美國商業票據利率與EFFR

3個月期商業票據利率：企業或金融機構爲了處理短期的債務，有籌措短期資金需求時，可以在貨币市場發行商業本票，其期限平均小于一年。此利率反映的是美國企業短期（三個月）資金成本。AA級、A2級爲信用評等，AA級相當于AAA~A級、A2級相當于A-~BBB級，皆是屬于投資級水準的評級。

聯邦資金有效利率（EFFR）：爲美國存款機構向同業拆借資金的實際利率，代表的是市場的超短期利率水準。

将此兩利率相減，可以得到高信評金融機構尋求短期資金的借款成本。當貨币市場流動性吃緊，資金快速流出後，就會造成金融機構短期融資難度增加，商業本票利率上升，利差便會呈現放寬。

注：商業票據利率的報價需要當日成交量達一定規模方能計算，故數據有時會有延遲或無報價的情況。