量價分析

内容簡介

每一次我們進行交易時，都會面臨這樣一個問題，“接下來的價格會是什麽樣的？”量價分析将提供答案。

在交易中隻有兩個zui重要的指标。一個是價格，另一個是成交量。如果孤立地看這兩個指标，我們得到的信息不多，但如果将這兩個力量相結合，就會産生一個非常有力量的分析方法。

量價分析之父理查德·威科夫曾多次采訪傑西·利弗莫爾、J·P·摩根，發現這些大師都擁有一個共同點：就是将行情紙帶作爲投資決策的依據，通過價格、成交量、時間、趨勢發現zui基本的供求規律。他們都是盤口解讀的倡導者。

本書詳細闡述了理查德·威科夫分析方法的精髓，系統介紹了量價分析方法的各個層面，用簡單易懂的方式解釋這其中的常識與邏輯，包括量價分析的首要原則、市場是如何被操縱的、需要注意的重要的K線圖形态、支撐位與阻力位、動态趨勢和趨勢線、價量分布分析，所有這些構建起了完整的量價分析法。

本書是從局内人（做市商）的視角寫作的，闡釋了局内人的行爲軌迹，以及爲什麽量價分析是幫助你真正看到市場内部行爲的爲唯一方法。作者幫助你洞察他們的行爲，識破他們的伎倆，破譯市場信号，跟随他們的行動，在他們買入的時候買入，在他們賣出的時候賣出，成爲局内人以外的能夠從市場中獲利的群體。

閱讀此書，你将會成爲一個自信且有把握的交易者，情緒化交易和壓力都将煙消雲散。你将享受你的交易生涯，因爲一個簡單的原因：你通過基本邏輯和量價分析的力量知道了市場未來運動的方向。

作者簡介

安娜·庫林，是一名貨币、商品、股權交易者，交易過多種金融工具，從期權、期貨到股票與商品，定期爲英國與國際出版物撰寫各種主題的金融分析文章。

作者首次接觸到量價分析方法，是在《星期日泰晤士》報紙上看到的一篇報道，一位交易者通過金融交易賺取了大量财富，而且在招募學員學習他的方法。這個人趕走了大銀行派來偷師的人，而作者幸運地被選上接受培訓。這次爲期2周的培訓被作者視爲交易生涯甚至人生生涯的關鍵事件。課程上《股票作手回憶錄》是書，所講授的一個重要信息是，金融市場總是以各種方式被操縱，知道價格波動是真實的還是假的方法，就是利用成交量。成交量無法隐藏，每個人都能看到。

這次課程開啓了作者的量價分析學習與探索之旅。作者又深入學習量價分析領域的大師，研究他們的權威著作，尤其是“量價分析之父”理查德·威科夫的著作，并将量價分析運用到交易與投資方法中，在幾乎每個市場成功地進行交易。

同時，作者緻力于用清楚、簡單的方式向投資者解釋金融市場中的複雜主題與概念，已出版著作《量價分析》、《外彙交易入門指南》、《外彙交易的三維分析方法》、《揭開二元期權的面紗》。其中，《量價分析》被美國、英國亞馬遜的讀者評爲關于這個主題寫得好的一本書。

名家推家

在我的投行交易台上，一直放着本《量價分析》。我會不時核對下自己和作者思想的差異。

——吳小平，前中金公司銷售與交易部執行總經理中金公司财富管理部創始人之一

工欲善其事，必先利其器。本書幫助讀者推開交易的大門，把量價分析運用到實際操作中，是值得閱讀學習的一本好書。

——蔡曉春，中國國際金融股份有限公司财富管理部副總經理

市場隻産生三方面信息：價格、成交量、時間。所以，爲什麽不閱讀這本将這些因素糅合在一起的書呢？我強烈推薦這本書。市場上關于量價分析的書，真的沒有幾本是擁有真知灼見的。我非常高興遇到了這本書。

——塞巴斯提那，美國亞馬遜讀者

當我想尋找一本關于量價行爲的書時，我遇到了這本書。起初，我是持懷疑态度的，因爲評論實在是太好了，感覺不是真的顧客評論，但我錯了。

從我開始閱讀這本書的一刻，我發現這本書充滿了易于理解但卻對股票以及其他市場交易非常重要的信息，我馬上開始做筆記。這是我開始交易股票以來就想要尋找的信息。

——D.菲利普森，美國亞馬遜讀者

這是關于這個主題*好的一本書。

這本書審視成交量的方式以及關于量價分析的觀點，幫助我打開了新的思考維度。我回顧了之前的一些交易，現在能清楚地發現哪裏出了問題，以及我未能看到的一些警示信号。我沒有注意到做市商的行爲。

——托馬森，美國亞馬遜讀者

每個對交易感興趣的人都應該讀讀此書。在曆史中，傑西·利弗莫爾在電腦發明之前就利用量價這些指标從市場中獲利。任何一個掌握了這些概念的人都可以在市場中任意馳騁。我非常享受閱讀此書，并且收獲很多，我很可能會再讀一遍，确保我能完全理解價格與成交量是如何運作的，以指引我避開市場危險。

——保羅·J.克羅克福德，美國亞馬遜讀者

關于成交量*好的分析。

這本書對我現在的交易有很大幫助，提供了我一個新的工具，這個工具是我不能缺少的。

這本書将教你在什麽位置進場、退場，并且*重要的是讓利潤奔跑。在我看來，這是*難的事。

——雷尼，英國亞馬遜讀者

我在亞馬遜上買了很多交易的書，準确的說是136本，至少包括4本關于“成交量”的書。這本書是我目前讀到的關于這個主題*好的一本書。作者擁有這一主題的知識，并且非常擅長将這些傳授給讀者。作者解釋這個主題的方式、列舉的比喻與實例，都将幫助你成爲一名更好的交易者。

一旦你完全讀懂此書，你将能夠在遊戲中前行一步，因爲你知道市場接下來的走勢。價格與成交量會給出的信号，讓你耐心等待，而不是急忙跳進去交易而遭受損失，也會給你發出綠燈的信号，你可以滿懷自信地進行交易，與操盤手一起赢這個遊戲。

——I.阿赫瑪督，英國亞馬遜讀者

内容試讀

如果說查爾斯·道是技術分析的創始人，那麽和他同時代的理查德·威科夫就是量價分析的創始人。作爲量價分析的創始人，理查德·威科夫爲我們今天所使用的方法奠定了基礎。

威科夫與道處在同一時代，他在1888年還是15歲的時候就開始作爲股票推銷員在華爾街工作，也正是在這個時期，查爾斯·道編輯發布了他的期《華爾街日報》。在威科夫25歲的時候，他已經賺到了足夠的錢，開辦了一間屬于自己的經紀公司。與其他經紀商不同的是，他的首要目标并不是爲自己掙錢（雖然他做到了），而是投身于投資者教育，向小型投資者提供準确的信息。這是貫穿他一生的信條。與查爾斯·道不同的是，威科夫是一名多産作者和出版商。

他的具有深遠影響的著作《擒莊秘籍：威科夫股票技術分析方法導論》首次于20世紀30年代早期出版。作爲一本函授課程教科書，這本著作至今被華爾街所有投資銀行奉爲圭臬。從本質上講，這門課程是一部操作指南，雖然現今已很難找到原本，但是你仍然能夠從一些古董書商那裏得到複印版本。

縱觀威科夫的一生，他一直熱衷于确保那些自主投資者能夠對市場的真實運行狀況有更深刻的了解。1907年，威科夫創辦了一份獲得巨大成功的月刊雜志——《股票行情》，随後并入《華爾街雜志》，變得更加流行，其中一個原因便是因爲在該雜志中，威科夫展現出了自己對于市場以及市場行爲的非凡觀點。首先，他堅定地相信一個人若想成功，必須依靠自身所做的技術分析，而非依靠那些所謂專家和财經媒體的觀點。其次，他相信技術分析是一門藝術，而非科學。

威科夫向他的讀者以及參與函授課程或研讨班的人們傳遞的是一個非常簡單的信息。通過對市場多年的研究以及在華爾街多年的工作經曆，他認爲價格完全是由經濟學中基本的供求關系決定的。通過觀察價格和成交量的關系，我們完全可以預測未來市場的方向。

威科夫多次采訪查爾斯·道、傑西·利弗莫爾等大師，并将采訪内容發表于《華爾街雜志》。這些大師們擁有一個共同點，那就是他們都将行情紙帶作爲他們投資決策的依據。這些行情紙帶通過價格、成交量、時間以及核心的趨勢信息向我們揭示了基本的供求規律。

在威科夫的著作中，他詳細闡述了三個基本定律。

供求定律

這是他的條定律，也是作爲基礎的定律，這條定律來源于他作爲經紀商時所了解到的詳盡的關于市場如何對價格行爲做出反應的内部知識。當需求大于供給時，爲了滿足這樣的需求價格将會上升；相反地，當供給大于需求時價格将會下跌，結果，超額的供給會被吸收。

想象一下冬季大促銷！當價格下降，消費者們便一擁而上，消化了超額的供給。

因果定律

第二條定律揭示了一個道理，即凡事要有結果，首先應當有原因，并且因果之間呈正比例關系。換言之，小規模的成交量變化将引起小範圍的價格波動。這條規律用在多條價格柱狀圖的時候，往往可以預示未來的趨勢。如果擁有重大的起因，那麽往往也擁有重大的結果。如果起因較爲輕微，那麽也将産生輕微的結果。

一個簡單的比喻就是大海中的波浪。當一個巨浪拍打在船身上時，船體将會劇烈搖晃，而一個小波浪則不會造成多大的影響。

投入産出定律

這是威科夫的第三定律，相當于牛頓的物理學第三定律。任何一個行爲都有力度相等方向相反的作用力。換言之，圖表上價格的變動将反映下方成交量的變動。兩者之間應當保持着一種和諧統一的狀态，通過投入（即成交量）即可預計相應的産出（即相應的價格行爲）。這便是威科夫向人們所傳授的，采用“法醫的方法”，分析每一條價格柱狀圖，來看這條定律是否持續成立。如果成立，那麽市場即是按照其應有的規則所運行的，我們也就可以繼續使用這種方法分析後續的柱狀圖。如果不成立，這就是一種異常現象，我們應當深究其背後的原因，就像對犯罪現場進行調查一樣，追溯其根源。

《股票行情》完美地描述了威科夫的分析方法。通過長達二十年的市場研究以及和其他偉大交易者，例如傑西·利弗莫爾以及J·P·摩根（J·P·Morgan）的經驗交流，威科夫也成爲盤口解讀方法的主要倡導者，而盤口分析也成爲他的方法論和分析技巧的基礎。1910年，他寫作了《盤口解讀》，直至今日，該書仍然被作爲解讀盤口的權威之作。但是這本書并未以他的真名發表，而是以羅洛·泰普（Rollo Tape）爲筆名發表！

利弗莫爾也是盤口解讀方法的主要倡導者，同時也是華爾街曆史上的又一傳奇。他的交易生涯始于15歲，作爲一個行情闆記錄員，他的任務是喊出行情紙帶上的報價。然後這些報價将顯示在他所工作的佩因韋伯（Paine and Webber）證券經紀公司的行情闆上。縱然這是一個無聊的工作，但是年輕的傑西很快就意識到持續變動的價格，與買賣指令相結合後仿佛呈現出了一個新的世界。紙帶仿佛在向他透露市場深處的秘密。

他開始注意到，當股價行爲和相應的買賣行爲相結合時，往往預示着未來将有顯著的價格趨勢。通過用知識武裝自己，利弗莫爾離開了證券經紀公司，通過直接從行情紙帶中獲得信息，開始了他的全職交易生涯。兩年之内，他就将1000美元變爲了20000美元，這在當時是一個相當大的數目。當他21歲時，這個數字變成了200000美元，這也爲他赢得了“拼命三郎”（The Boy Plunger）的綽号。

後來，他從證券交易轉入大宗商品交易，其交易量也日趨增加，雖然過山車般的行情使他損失了數百萬美元，但是他在兩次價格崩盤中的賣空交易也使他聲名鵲起。次是在1907年，他賺了300萬美元。然而，這些利潤和他在1929年華爾街崩盤中的收益相比實在是相形見绌，保守估計他從崩盤中賺了1億美元。當其他人在水深火熱之中失去一切的時候，傑西·利弗莫爾一舉成名，但這也使他在當時被各路媒體中傷，成了公衆的替罪羊。

利弗莫爾的妻子以爲他們又将再次一無所有，出于擔心法院執行官可能随時登門，她将所有的家具和珠寶從他們擁有32個房間的家中搬走。而那晚，利弗莫爾從他的辦公室回到他的家中，平靜地對她宣布實際上這是他交易生涯中獲利多的一天。

對于這些标志性的交易者而言，行情機紙帶就是他們了解金融市場的窗口。威科夫這樣評價行情紙帶：

“一種通過觀察當下的紙帶預測未來行情的方法。”

後來，他在《盤口解讀》中進一步指出：

“盤口解讀是一種快速反應的常識。它的目的是決定股票是處于吸籌階段還是派籌階段，或者說是上漲階段還是下跌階段，以及是否被投資大衆所忽視。盤口解讀者通過從過去一連串交易，從千變萬化的市場中總結經驗，抓住新的趨勢，運用大腦中的權衡機制，冷靜且精準地執行交易。他們衡量某一瞬間的某隻股票或整個市場的供給與需求，比較它們相互之間以及和整個市場間的供求力量以及關系。

“一個盤口解讀者就像百貨商場的經理，進入辦公室後将幾百份來自不同部門的銷售報告倒在桌子上。他找出交易的大體趨勢——整個商場中的需求是強勁的還是疲軟的，同時，高度關注那些異常的強烈或疲軟需求。當他發現無法保持某一部門貨架上擁有充足貨物的時候，他将通知他的采購經理，增加買入訂單的數量；當某些貨物在貨架上不動，他知道市場對于這些貨物的需求不高，因此他将降低售價以吸引潛在的購買者。”

作爲交易者，這就是我們需要了解的全部知識！