2020年白糖期货行情分析,白糖期货值得投资吗?

       近日白糖主力2009合约大跌，走出了一波“金针探底”的行情，而在原油减产不及预期、海外疫情依然严重、巴西提高制糖比的多重因素下，国际原糖和国内白糖是否还会一直阴跌呢?下面我们通过2020年白糖期货行情分析，来看看白糖期货值得投资吗?

　　国内食糖供应方面，据中糖协数据，截至3月底，全国累计产糖981万吨，比上年度同期减少9万吨，降幅0.9%;累计销糖477万吨，比上年度同期减少12万吨，降幅2.5%;销糖率48.6%，同比减少0.8个百分点。

　　目前，北方甜菜糖厂已全部收榨，南方甘蔗糖厂除云南外大部分已收榨。受新型冠状病毒肺炎疫情冲击及局部降水显著偏多，南方各甘蔗产区砍、运、榨受到不同程度影响，生产有所延误。综合判断，本月下调食糖产量10万吨至1040万吨。

　　国际产区情况，巴西方面，巴西2019/20榨季，截至3月16日累计产糖2653.2万吨，同比增0.61%;累计压榨甘蔗5.8292亿吨，同比增2.98%。而巴西20/21新榨季于4月开始，在原油期货暴跌的背景下，巴西中南部制糖比与食糖产量预估大幅上升，多数机构产量预计在3250-3350万吨之间，食糖出口量方面，则会因为雷亚尔的贬值而提高。

　　下游需求方面，此次疫情对经济的影响是显著的，人们收入的减少，奶制品和饮料的消费降低，使得食糖的消费跟着降低。据糖协，截至3月底，本制糖期全国累计销售食糖476.95万吨(上制糖期同期489万吨)，累计销糖率48.61%(上制糖期同期49.41%)。

　　当前国内外也不断在加大出台恢复经济的财政和货币政策，经济恢复至常态或仍需一段时间，并且由于疫情而减少的消费已成事实。国内2019/20榨季食糖产量减幅或小于消费量减幅，食糖的供需原本存在缺口，但供需缺口在变量因素的影响下趋于减小，这抑制了未来糖价上涨的幅度。

　　巴西预期调高制糖比、原油可能继续磨底、配额外进口糖利润加大，这些都是国内糖要面临的压力，而国内外的消费需求因为疫情影响确实减少，原本的供需缺口趋于缩小，当前09合约价格已经打穿国内糖厂的生产成本，但在疫情还没完全过去，消费没完全起来的情况下，抄底需要等待磨底出现，而且是偏离成本价格比较更远的下方才更安全。更多关于白糖期货交易的知识与操作，欢迎大家进入rrh123进行了解。