國内大豆壓榨量連續N周保持200萬噸以上,豆粕因需求超預期遲遲沒有發生脹庫的情況,而豆油的庫存開始明顯累積。截止上周末豆油商業庫存上升至120萬噸,爲3個月以來的最高,好在短期的累庫壓力被中糧采購所沖淡。
另外,油脂間價差均指向豆油較高的性價比,未來豆油消費繼續看好,庫存雖然累積但絕對量并不高,單邊下方支撐明顯。豆油受豆系情緒以及中糧入場采購拉漲,雖短期累庫壓力較大,但庫存絕對量偏低,偏強震蕩走勢爲主。
最近幾個月大豆到港的量是很大的,七月、8月預估到港量仍然有1000萬噸以上。而且目前,油廠開機率也比較高,大豆壓榨量也很大,按理來說,豆油那是不缺貨。奈何菜油和棕榈油像發了瘋一樣地往上漲,尤其是菜油。
從6月初開始,菜油期貨開始不斷地上漲,當時隻有6700元/噸左右,可是僅僅隻用了1個半月,已到8000之上了。可謂瘋狂上漲!而棕榈油總體漲幅雖然不及菜油,但是今天的表現去十分搶眼。
今日國内商品期貨開盤以來,棕榈油期貨以3.96%的漲幅位列第一,而其成交量今天也是位列第一。而菜油期貨今天的漲幅也是排在了第三名,也是相當不錯。豆油期貨排在了第五,但是漲幅并不是很大。相比而言,豆油的總體表現要遜色的多。一方面是總體漲幅遠遠落後于菜仔油,另一方面是其他兩個油今天都大幅,而豆油漲幅也并不算太大。可以說,豆油的上漲主要得益于菜油和棕榈油的上漲。
最後,目前這三個品種油脂的總庫存是非常低的,基本上和2016年、2019年同期差不多。而這兩年油脂的價格都是上漲的。所以,油脂總體應該會繼續以強勢爲主。
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