息票互换是在同一种货币的固定利率和浮动利率之间的互换，即交易一方向另一方交付一系列固定利率的利息，而以对方交付的浮动利率的利息为交换条件。对另一方而言，则是交付一系列浮动利率的利息，以换取一系列固
息票互换是在同一种货币的固定利率和浮动利率之间的互换，即交易一方向另一方交付一系列固定利率的利息，而以对方交付的浮动利率的利息为交换条件。对另一方而言，则是交付一系列浮动利率的利息，以换取一系列固定利率的利息。在利率互换交易中，这是最基本的交易方式。
息票互换的基本惯例持有同一种货币的交易双方，以商定的本金作为计算利息的基础，其中一方以各自筹集到的固定利率资金交换另一方的浮动利率资金。事实上，买卖双方只是计算互换的利息差额并进行结算，不会发生实际的本金转移。
实例：一方同意交付1000万美元名义本金的固定利率为10.5%，期限为5年，交换后，该方获得了与名义本金相同的利息，利率为6个月期的伦敦银行同业拆放利率。
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