2020年9月18日6大黑馬股分析

有投資者說，想要投資黑馬股，除了要對股票的基本面有所了解之外，也要提前預判到股票的走勢和市場行情才行。如果沒有這方面的技巧和經驗，是沒有辦法做好黑馬股的。其實不然，大家可以看看2020年9月18日6大黑馬股分析，相信能幫你找到你想要的黑馬股。

類别：公司 機構：開源證券股份有限公司 研究員：黃澤鵬 日期：2020-09-17

事件：公司發布非公開發行股票預案，拟募資金額不超過22.8 億元公司發布非公開發行股票預案：拟向不超過35 名特定投資者發行不超過1.83 億股公司股票(不超過發行前總股本30%)，募資金額不超過22.8 億元，主要用于連鎖超市發展及綜合産業園建設。鑒于預案仍存在不确定性，我們維持盈利預測不變，預計公司2020-2022 年歸母淨利潤爲5.52/6.50/7.58 億元，對應EPS 爲0.91/1.07/1.25 元，當前股價對應PE 爲41/34/30 倍，維持“買入”評級。

募集資金用于加快門店拓展、推進省外物流供應鏈建設公司此次募集資金将用于連鎖超市發展、張家口及淮北(一期)綜合産業園建設、羊亭購物廣場、補充流動資金等，分别拟投入募集資金11.2 億元/5.7 億元/1.9 億元/4.0 億元。其中：連鎖超市發展項目計劃未來3 年在山東省及周邊新開270 家超市;綜合産業園項目将計劃在張家口建設中央廚房生鮮加工車間及配套車間，在淮北建設常溫倉及配套車間、檢測檢疫樓等，分别投入募集資金3.7 億元/2.0億元;羊亭購物中心項目拟在威海市羊亭鎮建成一座集超市、百貨、餐飲、休閑娛樂等多種服務體驗于一體的購物中心，公司預計每年貢獻淨利潤1021 萬元。

全國化布局進程提速，定增募資進一步提高資本實力2020H1 公司新增門店67 家(含并購淮北真棒31 家，2019 年同期爲40 家)，疫情中保持較快展店，預計未來每年開店超過100 家。公司也加快周邊省份拓展，相繼進入河北、安徽、江蘇、内蒙古等市場，開啓全國化布局。此外，疫情導緻部分區域性中小企業經營承壓，爲公司帶來更多選址空間。公司繼續推進物流供應鏈建設，煙台、萊蕪、張家口等多地物流中心完工并投入使用，也将爲新店擴張提供保障。此次通過非公開發行股票募集資金，有望優化公司負債結構，幫助公司财務狀況獲得進一步改善。

風險提示：門店擴張不及預期;并購整合情況不及預期;同店增長放緩。

類别：公司 機構：東北證券股份有限公司 研究員：李恒光/劉力宇 日期：2020-09-17

事件:公司公告，子公司安徽特斯通成爲理想汽車X01 項目汽車熱管理系統總成及中冷管總成産品的批量供應商，生命周期總金額約6.64 億元。此外，子公司AMK 以及安徽安美科成爲東風汽車H97 項目空氣懸挂系統核心部件小總成的供應商，生命周期總金額約爲1.27 億元。

新能源化大幅提升熱管理單車價值，TFH 國産化持續推進。此前公司在燃油車上的熱管理橡膠管單車價值大約300 元左右，而新能源熱管理管路總成件單車價值近1000 元，公司2017 年收購的德國TFH 是發動機及新能源電池熱管理管路全球前三的企業，客戶包括所有主要的知名汽車制造商，TFH 的技術主要由公司子公司安徽特斯通國内落地，且産品陸續進入了吉利新能源、甯德時代、理想汽車等客戶的供應鏈，依托TFH 的品牌和技術優勢，公司在國内新能源熱管理市場占據領先的優勢，将充分受益于汽車新能源化的浪潮。

空氣懸挂國産化進程順利，國内新客戶持續落地。公司收購的德國AMK 的空氣懸挂技術位居全球前三，主要配套捷豹路虎、沃爾沃、奔馳等高端客戶，平均單車價值達到1 萬元，市場空間大。子公司安美科負責空氣懸挂系統國産化，國産化後成本有望明顯下降，公司已經投入4 個億建設中國空氣懸挂産業基地，規劃産能25 萬套，預計今年年底到明年年初建成。此前公司已獲得蔚來汽車的定點，本次又獲得東風汽車定點，國産化進展順利，看好公司在空氣懸挂領域的發展。

盈利預測及評級：預計公司2020-2022 年歸母淨利潤分别爲4.60 億、6.72 億、8.55 億，EPS 分别爲0.38 元、0.55 元、0.70 元，市盈率分别爲28.60 倍、19.59 倍、15.39 倍，公司熱管理及空氣懸挂國産化進程已經加速，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示：新能源市場發展不及預期;海外車市複蘇不及預期。

類别：公司 機構：中信建投證券股份有限公司 研究員：賀菊穎/袁清慧 日期：2020-09-17

事件

公司發布三季報業績預告，預計前三季度歸屬于上市公司股東淨利潤爲21.71 億元-22.95 億元，同比增長75%-85%，基本每股收益5.36 元/股–5.67 元/股。

點評

業績符合預期，生長激素成長确定

公司三季度歸母淨利潤延續中報的趨勢，實現淨利潤21.71 億元-22.95 億元， 同比增長75%-85% ， 與中報歸母淨利潤增速(+80.27%)基本一緻，業績符合預期，三季度經營情況良好，生長激素成長确定。我們預計，核心子公司金賽藥業收入增速接近20%，上半年疫情因素導緻部門推廣活動、市場活動改爲線上進行，費用有一定程度節約，業績增速或高于收入增速。長期來看，生長激素用于改善身高、美容等需求，目前滲透率較低，成長确定性高。

子公司百克生物分拆順利推進，流感疫苗批簽發快速恢複子公司百克生物拟分拆科創闆IPO，其申請已獲上交所問詢，分拆順利推進。我們認爲，百克生物分拆将有多重益處：1)有利于獲得合理估值，2)分拆上市公将具備員工激勵計劃的條件，充分調動管理層和員工積極性，3)有利于百克生物進行獨立融資，4)提升公司透明度和治理水平。

百克生物鼻噴流感疫苗爲公司今年上市新品，目前招标已覆蓋半數省份其批簽發也出現快速恢複。流感疫苗2016 年以來受疫苗事件及主要生産企業控制權争端等問題影響，批簽發數量由2011年的5203.6 萬支下降到2019 年的2950.3 萬支，CAGR 爲-6%。2020年1-8 月實現批簽發1201.1 萬支，同比增長60%，考慮到1-6 月基本無批簽發，可推斷7-8 月流感疫苗批簽發實現快速恢複。考慮到流感疫苗快速恢複，公司鼻噴流感已有較充分渠道準入準備，我們預計公司鼻噴流感疫苗有較好的首年銷售。

盈利預測與投資評級

預計2020-2022 年，營業收入分别爲90.9 億元、113.7 億元、139.6億元，歸母淨利潤分别爲27.3 億元、36.8 億元、46.7 億元，同比增長53.9%、34.6%、27.0%。維持買入評級。

風險提示

産品價格下降風險導緻收入利潤不及預期。生産和批簽發進度不達預期。

360截圖20200605123419636.jpg

類别：公司 機構：财通證券股份有限公司 研究員：趙成 日期：2020-09-16

事件：

公司20H1 實現營業總收入39.89 億元，同比下降13.41%;實現歸母淨利潤2.51 億元，同比增長23.11%;扣非後歸母淨利潤1.42 億元，同比增長37.57%。

主營産品盈利能力提升、結構優化疊加拉動毛利率提升上半年高性能計算機、存儲産品、軟件開發和技術服務分别實現營收31.87 億元、4.21 億元、3.81 億元，其中高性能計算機在總營收中占比下降3.13pct，存儲産品在總營收中占比提升3.23pct。公司上半年毛利率同比顯著提升3.27pct 至21.19%，一方面得益于高毛利的存儲産品占比提升，另一方面得益于公司主營産品高性能計算機毛利率同比提升4.35pct。

向上下遊延伸，參股公司表現良好

上半年公司參股公司海光信息營業收入2.68 億元，同比增長18.90%，淨利潤0.61 億元，繼2019 年扭虧爲盈後，上半年淨利潤超過去年全年總和，反映了海光信息經營狀況不斷向好。參股公司中科星圖于7月8 日在科創闆上市，上市日公司持股占比17.47%。公司不斷向上下遊延伸孵化創新公司，核心競争力持續提升。

研發投入增加，募集資金加碼國産替代布局

公司研發投入持續上升，20H1 研發支出4.39 億元，同比提升18.9%，研發支出占比同比提升2.47pct 至8.29%。公司拟非公開發行股票募集資金47.8 億元獲證監會通過，所募集資金将用于國産芯片高端計算機研發及擴産、高端計算機IO 模塊研發及産業化、高端計算機内置主動管控固件研發項目，繼續推動核心技術實現自主可控。

投資建議

公司業績短期内受中 美貿易問題影響承壓，但公司隸屬中科系公司，擁有核心技術人才壁壘，不斷加強信創産業布局，産品競争力國内領先，我們預計公司2020-2022 年淨利潤分别爲7.33 億、10.39 億和14.41 億元，對應2020-2022 年EPS 分别爲0.56、0.80 和1.11 元，對應PE 分别爲71.4、50.4 和36.3 倍，給予“買入”評級。

風險提示:中 美貿 易 摩 擦加劇;項目推進不及預期。

類别：公司 機構：财通證券股份有限公司 研究員：李帥華 日期：2020-09-16

從地勘到輕稀金屬。公司從地勘業務起家，經過近三年的外延并購，主要業務已經切換到以铯铷锂爲主的輕稀金屬資源開發及加工領域。展望未來，公司原有的地勘業務基本保持穩定，更多的增量來自于铯铷産品市占率的提升以及氫氧化锂産能的擴張。

铯铷闆塊打造全球第一。2018 年，公司并購江西東鵬新材，切入到铯铷産品加工領域;2019 年，并購Cabot 特殊流體事業部，實現全球铯礦資源的壟斷。目前，公司是世界最大铯铷産品生産商，憑借擁有世界主要高品質铯資源(加拿大Tanco 礦山)、全球兩大生産基地(加拿大溫尼伯、中國江西省新餘市)和甲酸铯回收處理(英國阿伯丁和挪威卑爾根)的優勢，爲衆多行業頂尖企業提供多元化、定制型的産品和技術支持。公司形成了完備的铯業務全産業鏈，業務涵蓋铯礦開采、加工業務、铯精細化工和終端消費市場的整個産業鏈。通過控制資源，進而将铯铷鹽産品市占率逐步提升至80%以上，并擁有定價權，近期已經開始提價，其中碳酸铯和硫酸铯分别漲價24%和6%。

锂：氟化锂龍頭，氫氧化锂産能明年釋放。公司擁有3000 噸電池級氟化锂産能，保持絕對領先的行業龍頭地位，已經進入特斯拉供應鏈; 25000 噸微粉級氫氧化锂項目正在建設中，預計2021年二季度投産，創始人技術沉澱深厚，與贛鋒锂業都來自于江西锂廠，同時擁有日韓電池企業、特斯拉、俄羅斯U1 新能源等知名公司的良好客戶基礎。

首次覆蓋，“買入”評級，目标價位28.9 元。我們預計2020-2022年公司歸母淨利潤分别爲1.86/3.01/4.73 億元，對應EPS 分别爲0.67/1.08/1.70，元，對應9 月14 日收盤價15.7 元的PE 分别爲23/14/9 倍。考慮到公司在铯铷行業的資源和産品具備壟斷優勢，掌握産品定價權;氟化锂是行業龍頭，氫氧化锂産能釋放後将使得整體産能規模進入國内一線梯隊，對标同類公司，我們進行分部估值，并考慮可轉債增加股本，對應6 個月目标價爲28.9 元，較當前價格具有83%的空間，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示:産品價格下跌;疫情惡化超預期;彙率波動;政治環境。

類别：公司 機構：中信建投證券股份有限公司 研究員：閻貴成/武超則 日期：2020-09-16

1、疫情影響導緻訂單落地放緩，但行業複蘇在即。

2020 年上半年，受疫情影響，網絡可視化新訂單落地節奏慢于預期，導緻公司二季度淨利潤大幅下滑50%，同時也會部分影響公司下半年的訂單确認，因此股價大幅下調。目前來看，我們認爲國内疫情得到控制，行業需求也在回暖，新訂單落地在即。

2、公司系國内網絡可視化龍頭，最受益行業需求增長。

行業受流量增長和網絡滲透率提升雙重驅動，中長期來看需求有望持續增長。我們預計2020-2021 年，随着寬帶網産品行業大發展，相應産品将成爲公司主要的收入和利潤增長來源;移動網産品受網絡制式從4G 向5G 更新叠代的影響，2019-2020 年發展趨緩，但預計2021 年及以後，随着5G 産品起量将重回增長通道。

3、公司網絡可視化後端産品及大數據業務未來增長可期。

目前公司主要以網絡可視化硬件産品爲主，未來預計後端軟件及大數據分析業務占比将提升。2019 年，公司大數據運營産品收入爲3185.51 萬元，同比增長83.39%，占收入比重爲3.52%，2020年中報顯示，公司的大數據運營産品收入達到7380.28 萬元，同比增長696.13%，占收入比重提升至21.72%。我們認爲，随着公司加強網絡可視化後端市場的拓展，軟件産品收入占比有望提升，進而可能參考Palantir 的發展路徑，實現突破。

4、行業需求正在逐步向好，維持“買入”評級。

受疫情影響，公司上半年訂單交付及新增訂單不及預期，股價明顯回調，但我們認爲行業需求正在向好，大型項目招标啓動在即。

扣除股權激勵費用後，我們預計公司2020/2021/2022 年歸母淨利潤分别爲2.13 億元/3.20 億元/5.46 億元，PE 爲56X、37X、22X，如果加回股權激勵攤銷費用，則2020/2021/2022 年歸母淨利潤分别爲3.00 億元/4.59 億元/6.39 億元，PE 爲39X、26X、19X。考慮到而公司市場地位領先，管理經營優秀，行業需求正在複蘇，公司後端軟件産品有望實現突破，維持“買入”評級。

5、風險提示。政府預算縮減，國内網絡可視化行業發展不及預期;行業客戶組織架構調整，客戶數量減少，投資增速下降;市場競争加劇，份額及毛利率明顯下滑;國際環境變化影響供應鏈安全及海外拓展;疫情影響導緻下半年業績一般;解禁。

上述股票都是潛在的黑馬股票，如果大家看好其中的股票的話，可以再次進行深入的研究分析，看看是否真的值得買入。本文隻是在衆多股票中選擇出近期有潛力的股票，所以如果沒有看好的也沒有關系，可以持續關注好本網站，了解更多黑馬股推薦。