水滴上市后大跌，股票还值得投资吗？

水滴最终还是上市了，不过水滴上市后大跌，除了市场不看好之外也与当前的行情分不开关系，所以接下来我们就来对这只股票分析一下，看看是否有值得投资的地方吧。

一、水滴上市后大跌

虽然有腾讯背书，但是水滴在上市首日，并没有出现想象中的上涨，而是破发了。股价跌了近百分之二十，开盘前的发行价是12美元，开盘的时候股价是10.25美元，到了收盘，股价只有9.7美元。

接下来的几天，股价都在跌跌不休。昨日，由于美股指数跳水的原因，中概股也出现了大跌，水滴也不能幸免，截止收盘，股价是8.50美元，跌幅12.37%。算上此前的下跌幅度，如今股价已经大跌了30%。

二、股票还值得投资吗？

水滴目前仍然严重依赖互联网保险，但仅仅提供中介平台相关服务的它，与传统保险公司相比并不占优势——对于用户来说，保险公司能够直接与用户展开对接，提供一对一专人服务，使用户的安全系数更有保障，相比之下，水滴保仍有很多地方需要完善，例如保险种类、客户服务质量等。

此外，相较蚂蚁保险，腾讯微保等互联网保险平台，水滴保的流量优势也并不十分显著。

既然如此，水滴要拿什么打造自身保险平台的护城河？

近年来，包括大数据、人工智能在内的多项新技术广泛落地，同时也影响到了保险业的发展。在这股趋势下，互联网保险产品设计逐渐转向个性需求定制和大数据定价，投保灵活性与自动化特征凸显。在当下互联网保险领域的主要选手中，一些甚至已经开始对外进行技术输出以开辟新增长点，水滴的大客户众安保险就是其中一例。

水滴也有比较偏科技向的收入来源，也就是其营收结构中的“技术服务收入”一项，这项收入来源于水滴向合作的保险公司、机构提供的科技解决方案。但同样值得注意的是，目前水滴在这一业务上的收入并不高，2020年该项收入仅为1.94亿元，占比达6%。

同时，水滴的投入也多集中在营销方面，研发投入占比最高还不到20%，最低时甚至只有7%，“偏科”的开支结构，让人难以想象水滴是一家科技公司。很显然，如果水滴想要在下一个十年中从众多竞争对手中脱颖而出，加大研发投入绝对是第一要务。

值得注意的是，水滴的新业务——健康服务或许也能作为它的新故事继续发光发热。

从市场角度来看，国内健康服务行业规模和潜力均相当巨大，前瞻产业研究院数据显示，2018年中国健康服务业市场规模达到5.4万亿元，年复合增长率为26.8%，2020年规模预计已超过8万亿元。到2030年，这一市场规模或将突破16万亿元。

另一方面，被国际视为行业标杆的美国联合健康公司，其健康服务业务在营收、利润占比、营收增速上均高于其保险业务。2019年，健康服务业务的营收已经占到了联合健康总营收的11.5%，而保险板块仅占5.6%。

目前，联合健康的市值已经直逼4000亿美元大关，超出水滴当前市值(38.23亿美元)百倍之多。这样看来，水滴起码在美股有一个极为优良的学习对象，若是仿效联合健康全力押注健康服务，美股投资者们未尝不会买账。

总的来说，对于价值投资的美股来说，破发这种事情并不严重，只要长期价值在，那么股价总会有重新上涨并一飞冲天的时候，关键还是看上市公司是否有这样的能力吧。