索羅斯：好的投資總是沉悶的

全球市場繼續下挫，市場哀鴻遍野，美股、原油、黃金和比特币均遭猛烈抛售，一波猛烈跌勢，美股也大幅下跌，标普500指數跌至52周新低，亞洲股市也當然不能幸免，港股雖未跌穿三月中低位，但已跌破二萬點，與前底位隻相差千點左右，市場一片風聲鶴唳。

筆者過去多次在文章中分享，若然市場能夠升穿港股期指22866和美股标指4637這兩個位置，就是向好的迹象，但市場就是如此神奇，這兩個位就是沒有升穿便倒頭回落。雖然筆者不會因此而造淡，但在操作上就會輕倉爲主，耐心等待市況轉升，而且持股又升得好的時候，才會再考慮加倉。

有些朋友認爲筆者總是說等待時機，但這樣在市場上等待總是太苦悶了，所以早前市場由低位回升時，不少朋友都一窩蜂沖進市撈底，可是現時又自陷入一片苦惱中了。實際上，我們在市場上不是追求買到低位的，不斷追求刺激估頂估底，更不是在跌浪中貪平而買貨，跟市場走勢對着幹，希望買到個低位，事後回看卻很多時隻是跌浪的中途，往往得不償失。

其實如果市真的見底，等待确認才入市買貨，即便是遲買一個月，都仍然有很大的上升空間的，又何必冒大風險，過于急不及待滿倉買貨？隻是有時大家都太心急，當大家抱着搏撈底沖入市場，市況卻後繼無力又再倒頭下挫，便很容易損手。當然如果有朋友整個跌浪都沒有買貨，隻在18300附近才建倉，那麽現時仍然有機會持貨有利潤的，可是相信大部分人都不是這樣，所以投資是需要耐性的，不斷進進出出，最終隻會給市場舞高弄低至進退失據。

國際金融大亨喬治·索羅斯（George Soros）曾經說過：“If investing is entertaining，if you’re having fun，you’re probably not making any money.Good investing is boring.”意即「如果投資很富娛樂，你參與得滿是有趣之感，那麽或許你并沒有獲利。好的投資總是沉悶的。」

筆者亦多次提及在低位買貨，并不是在下跌中途撈貨，而是有耐性地等待市況下跌一段時間後，當市場氣氛極度悲觀，市場反而慢慢由低位回升，并處于好淡分界線之上時，才開始由零倉建至兩三成倉，定好近止損位，那麽即使搏錯了，也能力保有限損失；相反若然看中了，後市有力進一步攀升，持倉也見利潤才繼續加倉。

筆者也一再提醒大家倉位的重要性，早前筆者亦有建倉，但慶幸一直保持紀律，持倉甚低，加上強勢股表現并不太差，即使遇上今次的跌浪，仍然暫時能夠立于風雨中沒有太大損傷。現時市況又再度向下，暫時隻能繼續等待，如果手上僅餘的股票跌穿三月尾低位，那便減倉沽貨，若然沒有跌穿則繼續坐貨。但是市場這樣的一波向下，無論怎樣都需要等待市況平靜下來，市場由低位開始出現造好的信号再作打算。

在市場上投資，大部分時間都是要耐性的，不論升市需要有耐性坐貨，跌市亦需要有耐性等待時機，千萬不能心急多手。或許你會覺得筆者論調千篇一律，然而正如索羅斯所言：好的投資就是悶的了。

潘家榮

富昌證劵業務部高級副總裁