索罗斯：好的投资总是沉闷的

全球市场继续下挫，市场哀鸿遍野，美股、原油、黄金和比特币均遭猛烈抛售，一波猛烈跌势，美股也大幅下跌，标普500指数跌至52周新低，亚洲股市也当然不能幸免，港股虽未跌穿三月中低位，但已跌破二万点，与前底位只相差千点左右，市场一片风声鹤唳。

笔者过去多次在文章中分享，若然市场能够升穿港股期指22866和美股标指4637这两个位置，就是向好的迹象，但市场就是如此神奇，这两个位就是没有升穿便倒头回落。虽然笔者不会因此而造淡，但在操作上就会轻仓为主，耐心等待市况转升，而且持股又升得好的时候，才会再考虑加仓。

有些朋友认为笔者总是说等待时机，但这样在市场上等待总是太苦闷了，所以早前市场由低位回升时，不少朋友都一窝蜂冲进市捞底，可是现时又自陷入一片苦恼中了。实际上，我们在市场上不是追求买到低位的，不断追求刺激估顶估底，更不是在跌浪中贪平而买货，跟市场走势对着干，希望买到个低位，事后回看却很多时只是跌浪的中途，往往得不偿失。

其实如果市真的见底，等待确认才入市买货，即便是迟买一个月，都仍然有很大的上升空间的，又何必冒大风险，过于急不及待满仓买货？只是有时大家都太心急，当大家抱着搏捞底冲入市场，市况却后继无力又再倒头下挫，便很容易损手。当然如果有朋友整个跌浪都没有买货，只在18300附近才建仓，那么现时仍然有机会持货有利润的，可是相信大部分人都不是这样，所以投资是需要耐性的，不断进进出出，最终只会给市场舞高弄低至进退失据。

国际金融大亨乔治·索罗斯（George Soros）曾经说过：“If investing is entertaining，if you’re having fun，you’re probably not making any money.Good investing is boring.”意即「如果投资很富娱乐，你参与得满是有趣之感，那么或许你并没有获利。好的投资总是沉闷的。」

笔者亦多次提及在低位买货，并不是在下跌中途捞货，而是有耐性地等待市况下跌一段时间后，当市场气氛极度悲观，市场反而慢慢由低位回升，并处于好淡分界线之上时，才开始由零仓建至两三成仓，定好近止损位，那么即使搏错了，也能力保有限损失；相反若然看中了，后市有力进一步攀升，持仓也见利润才继续加仓。

笔者也一再提醒大家仓位的重要性，早前笔者亦有建仓，但庆幸一直保持纪律，持仓甚低，加上强势股表现并不太差，即使遇上今次的跌浪，仍然暂时能够立于风雨中没有太大损伤。现时市况又再度向下，暂时只能继续等待，如果手上仅余的股票跌穿三月尾低位，那便减仓沽货，若然没有跌穿则继续坐货。但是市场这样的一波向下，无论怎样都需要等待市况平静下来，市场由低位开始出现造好的信号再作打算。

在市场上投资，大部分时间都是要耐性的，不论升市需要有耐性坐货，跌市亦需要有耐性等待时机，千万不能心急多手。或许你会觉得笔者论调千篇一律，然而正如索罗斯所言：好的投资就是闷的了。

潘家荣

富昌证劵业务部高级副总裁