交易感悟：風險隻是買入價與止損位的差距，而不是看高低位

美國3大指數下跌了數天，有些朋友看得很悲觀，認爲現時市場「隻有反彈并無升幅」，甚至認爲不應該參與股票買賣，現時市場氣氛也确是買賣兩閑。如果大家隻留意素來大衆一般所關注的，例如科技股，表現的确難免讓人氣餒，由低位反彈，當大家滿心期待，搏撈最低位，認爲價格吸引，長遠是一個很好的價之時，又再度下跌，看着這些股票真的讓人甚爲失望，久而久之也就讓大家覺得對股市沒有希望了。

反之如果大家目光留意的是強勢股，那些在大市低位時已經持續攀升的強勢股，就會有截然不同的看法。過去的一星期，美國三大指數都有所回吐，但強勢股并無大礙，更有些不斷創新高，這些股票讓人難以認爲現在仍是熊市，所以市況好壞，在乎大家聚焦甚麽股票罷了。選擇強勢股和坐貨弱勢股就像平行時空，大家不能隻因大衆最關注的科技股表現欠佳，便認定市場隻有反彈或牛市不會重臨，讓差的市場氣氛或弱勢股票表現蒙蔽雙眼，看不到市場開始陸續有不少強勢股跑出的現象。

隻聚焦這些股票确實讓人覺得市況很差，筆者已經有一段長時間提醒不要買進那些下跌的科技股，首先上一次牛市升得最好的股票，下一次牛市很多時都隻是表現一般，再者如果仍然是大家心目中的股王，那麽市場有不少個股已經陸續創新高破頂，爲何仍然在低位等待大家買呢？回想過去每一個時代的股王，市場還在低位開始上升時，這些股王早已經跑赢大市，領先其他股票上升，甚至率先破頂，所以未來的股王不會到現在仍然持續在低位，如果這樣大家還是覺得會是接下來大市的領頭羊，可能隻是一廂情願的想法。

可能有些朋友也留意到強勢股，卻擔心強勢股已經上升不少，如果高位買入随時「接火棒」，實屬非常危險之舉，甯願買進仍在低位的股票才倍覺安心，這是因爲大家根深蒂固了股票就是要低買高沽的概念，總是期待尋找一些低位的股票買入，然後搏上升至高位，卻忽略了投資最基本就是投資有前景的好公司。試問如果一間未來有前景，市場又認同的公司，股價又怎會差？大家都會認爲好而争相買入，相反一間公司的股票在其他股票都上升時，仍然落後在低位徘徊，便是市場認爲股價仍然被高估，或是接下來的前景較遜色。因爲貪便宜，看到股價下跌很多，覺得抵買便買，隻會讓自己買進一些市場資金不太認同的股票，輸多赢少也是理所當然。

若然要選擇市場認同的好股票，當然必選強勢股，而且上升了不少并不代表升幅有限。試想想過去的股王表現，走勢強勁之時不都是越升越有嗎？彼時的高位，其後已變成了低位，就如當年筆者最初買美團（3690）和TESLA（TSLA）時，買入時也是圖表上的高位，然而經過一波升浪節節攀升後，回看之時，便對能在低位買入感到啧啧稱奇。所以買強勢股不代表高風險，重要是買入時是否近止損位，如果有近止損位，風險隻是買入價與止損位的差距，而不是由低位上升了多少的幅度。反而買入弱勢股，雖然感覺上在低位買入，但若然沒有定好止損，過去一年很多人因爲這樣而坐着一手蟹貨，所以選股和策略才是投資緻勝的關鍵。

潘家榮

富昌證券業務部高級副總裁

筆者爲證監會持牌人，并沒持有上述股票