转融通扫盲：证券金融公司保证金概念

文章来源：123财经导航

保证金是指参与转融通业务的证券公司向证券金融公司交存的、担保证券金融公司因向证券公司转融通所生债权的担保物。证券金融公司因开展转融通业务收取的保证金包括资金和可充抵保证金证券。其中，可充抵保证金证券的种类包括股票、基金、债券等，证券金融公司对每种可充抵保证金证券均设定了不同的折算率。证券金融公司可以根据审慎原则确定并调整转融通业务可充抵保证金证券范围，并在指定网站予以公告。此外，通过合同约定，证券金融公司可以有偿使用证券公司交存的保证金。

一、保证金的定义及功能

保证金是指在证券交易中，投资者为进行交易而向证券公司交存的资金或证券，用以担保其履约的信用。在转融通业务中，证券公司作为融券方，需要向证券金融公司交存保证金，以防范投资者违约风险。

保证金具有以下功能：

风险控制:保证金可以有效降低投资者违约风险，保护证券金融公司和交易对手的利益。

提高市场效率:保证金可以提高市场流动性，促进交易效率。

调节市场供需:保证金可以调节市场供需，稳定市场价格。

二、保证金的种类及计算

保证金主要分为两种类型：

资金保证金:以现金形式交存的保证金。

证券保证金:以证券形式交存的保证金，其价值按证券金融公司规定的折算率进行计算。

保证金价值的计算公式如下：

保证金价值=资金保证金+证券保证金

=现金保证金+(证券市值折算率)

三、证券金融公司对保证金的管理

证券金融公司对保证金进行严格的管理，主要包括以下几个方面：

• 开立并管理证券公司保证金账户。
• 确定可充抵保证金证券的范围和折算率。
• 审核证券公司交存、提取、替换、买卖保证金等操作。
• 代证券公司行使对证券发行人的权利。
• 进行保证金盯市、追缴、处分及有偿使用等。

四、保证金盯市及违约处理

1.保证金盯市

证券金融公司会定期对证券公司保证金进行盯市，以确保其价值满足风险控制要求。

日间盯市:根据可充抵保证金证券的当前市价和折算率计算保证金价值。

日终盯市:根据可充抵保证金证券的当日收盘价和折算率计算保证金价值。

2.违约处理

当证券公司保证金不足时，证券金融公司有权采取以下措施：

• 要求证券公司追加保证金。
• 限制证券公司交易权限。
• 处分证券公司保证金。
• 终止转融通业务。

五、投资者注意事项

• 充分了解保证金的相关规定。
• 选择信誉良好的证券公司。
• 严格遵守交易规则。
• 谨慎使用融资融券交易。

六、案例分析

案例一：

某投资者以100元现金和100元市值的证券A（折算率为70%）作为保证金进行融资融券交易，其初始保证金价值为170元。若证券A市价下跌至80元，则该投资者保证金价值将下降至150元。此时，证券金融公司有权要求该投资者追加保证金，以确保其风险敞口控制在可接受范围内。

案例二：

某证券公司因违反交易规则，导致保证金比例低于监管要求。证券金融公司有权采取限制其交易权限、提高保证金比例等措施，以防范风险。

七、123财经总结

保证金是转融通业务中的重要风险控制机制，投资者应充分了解相关知识，并谨慎使用融资融券交易。