轉融通掃盲：證券金融公司保證金概念

文章來源：123财經導航

保證金是指參與轉融通業務的證券公司向證券金融公司交存的、擔保證券金融公司因向證券公司轉融通所生債權的擔保物。證券金融公司因開展轉融通業務收取的保證金包括資金和可充抵保證金證券。其中，可充抵保證金證券的種類包括股票、基金、債券等，證券金融公司對每種可充抵保證金證券均設定了不同的折算率。證券金融公司可以根據審慎原則确定并調整轉融通業務可充抵保證金證券範圍，并在指定網站予以公告。此外，通過合同約定，證券金融公司可以有償使用證券公司交存的保證金。

一、保證金的定義及功能

保證金是指在證券交易中，投資者爲進行交易而向證券公司交存的資金或證券，用以擔保其履約的信用。在轉融通業務中，證券公司作爲融券方，需要向證券金融公司交存保證金，以防範投資者違約風險。

保證金具有以下功能：

風險控制:保證金可以有效降低投資者違約風險，保護證券金融公司和交易對手的利益。

提高市場效率:保證金可以提高市場流動性，促進交易效率。

調節市場供需:保證金可以調節市場供需，穩定市場價格。

二、保證金的種類及計算

保證金主要分爲兩種類型：

資金保證金:以現金形式交存的保證金。

證券保證金:以證券形式交存的保證金，其價值按證券金融公司規定的折算率進行計算。

保證金價值的計算公式如下：

保證金價值=資金保證金+證券保證金

=現金保證金+(證券市值折算率)

三、證券金融公司對保證金的管理

證券金融公司對保證金進行嚴格的管理，主要包括以下幾個方面：

• 開立并管理證券公司保證金賬戶。
• 确定可充抵保證金證券的範圍和折算率。
• 審核證券公司交存、提取、替換、買賣保證金等操作。
• 代證券公司行使對證券發行人的權利。
• 進行保證金盯市、追繳、處分及有償使用等。

四、保證金盯市及違約處理

1.保證金盯市

證券金融公司會定期對證券公司保證金進行盯市，以确保其價值滿足風險控制要求。

日間盯市:根據可充抵保證金證券的當前市價和折算率計算保證金價值。

日終盯市:根據可充抵保證金證券的當日收盤價和折算率計算保證金價值。

2.違約處理

當證券公司保證金不足時，證券金融公司有權采取以下措施：

• 要求證券公司追加保證金。
• 限制證券公司交易權限。
• 處分證券公司保證金。
• 終止轉融通業務。

五、投資者注意事項

• 充分了解保證金的相關規定。
• 選擇信譽良好的證券公司。
• 嚴格遵守交易規則。
• 謹慎使用融資融券交易。

六、案例分析

案例一：

某投資者以100元現金和100元市值的證券A（折算率爲70%）作爲保證金進行融資融券交易，其初始保證金價值爲170元。若證券A市價下跌至80元，則該投資者保證金價值将下降至150元。此時，證券金融公司有權要求該投資者追加保證金，以确保其風險敞口控制在可接受範圍内。

案例二：

某證券公司因違反交易規則，導緻保證金比例低于監管要求。證券金融公司有權采取限制其交易權限、提高保證金比例等措施，以防範風險。

七、123财經總結

保證金是轉融通業務中的重要風險控制機制，投資者應充分了解相關知識，并謹慎使用融資融券交易。