美股进入技术性熊市，技术性熊市是什么信号？

    昨夜美国股市又出现大幅暴跌，在午夜12点前，道指已经下跌2000多点，根据定义，股指从高点下跌超过20%。，即可确立技术性熊市，美股正式进入技术性熊市，那么技术性熊市是什么信号？

    道指从历史最高点29568.57点开始，经过三周连续大跌，到今天夜里最低已经跌到21355.91点，下跌了8213点左右。21355点左右是道指在2017年7月涨跌的点位，现在只用了三周就跌回到三年前!美国纳指、标指也出现相同的连续暴跌，美股已经进入技术性熊市。

    如果历史会重演此次技术性熊市跌幅与时间还远未足够，这是其中一个信号。根据过去30年的统计，技术性熊市一共出现了十次，且跌幅超过20%的。其中有四次跌幅都在20—26%之间，下跌时间基本在两个月以内完成;另外六次技术性熊市跌幅在35—66%之间，但是持续时间是十到十四个月，平均下跌幅度为49%。小型的利好对于现在的市场来说吸引不大，此轮恒指进入以一年为级别的调整期也是在意料之中，目前21%的跌幅还只是中场阶段。

    另一个信号是纵向比较上当前估值并不吸引，股票抄底言之过早。根据万德历时可查数据，尽管经历过一轮超过20%的下跌之后，目前主板的市盈率仍比2011-9至2016-12中绝大部分时间段高，主板的平均股息率位于过去十七年的中间位置。纵向比较而言估值并未到吸引人的地步，抄底非常言之过早。

    最后中期业绩期已过，股价走势出现分化，除了政策因素外，短期很难有大的事件刺激。趋势一旦形成短期将很难逆转，连续创新低价股票，走势上都是有反弹无反转。

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