国际原油仓储大逼仓 近月合约跌出历史记录

    美原油近日的暴跌跟5月合约的交割有关，4月20日周一是最后交割期限，为了避免被强制平仓，一些交易者开始提前平掉5月份合约而移仓6月合约。由于市场目前已经没有空间可以储存应交割的原油，这令市场明显缺乏接盘，美油5月合约因此遭遇多杀多的踩踏式下跌，导致美油周一再度暴跌。

    受卫安危机冲击，国际原油出现了供显著大于求的现象，再加上前期的油价战，导致国际原油价格大跌且库存快速攀升，库存面临上限压力，这令原油交割出现了空前的困难，而这一现象明显又被国际资本借机做空，利用仓储逼仓行为造成了油价暴跌。

    周一，美国石油交易崩盘，本周二到期的西德克萨斯原油期货合约价格跌至负区间，每桶负37.63美元，出现了卖家倒贴钱卖油现象，这是因为库容已经填满，实物交割困难，交易员被迫平掉多头头寸，以免在没有库容的情况下购入实物原油而导致更大的损失。

    瑞穗期货主管BobYawger称，WTI原油期货跌至负值，这是历史性的一天。这表明没有空间储存原油，基本要随水冲走，原油一文不值。现在的状况是是输油管道和库存都是满载，但是很奇怪的一点是，EIA数据并没有显示当前库存原油达到最大储能。暴跌的原因还有做多5月合约的交易者急于平仓。

    令BobYawger感到奇怪的是，EIA数据并没有显示当前库存原油达到最大储能。这就说明市场中有可能存在恶意逼仓现象，库容有可能被提前预订。所以我日前在原油近月交割问题中就谈到了华尔街与沙特等有可能存在台面下交易的问题，而如此惨烈的逼仓行为也不可能不存在操控行为。

    4月20日，“新加坡油王”兴隆集团提出破产保护申请，寻求债务重组。传兴隆集团在原油期货投资上的风险敞口达6亿美元而破产。可见当前国际原油期货市场中充斥着恶意对赌行为。

    能源情报集团研究主管AbhiRajendran周一表示：所有人都在了结WTI原油期货5月合约，关注焦点放在6月合约，目前5月合约一片混乱。这种混乱并不意味着美国原油储备被填满，美国正在填充储备但还远未填满，部分地区毫无疑问会面临压力，需求将保持低迷。

    我认同AbhiRajendran的观点，从市场多方反映来看，原油库容还是有的，但有可能被市场操纵者提前预订了，从而导致了近月原油的大逼仓现象。而布伦特原油6月份期货合约将在10天内进行结算，前期布油表现比美油相对平稳一些，但是否会再现美油的情况也值得市场高度关注。

    油价暴跌不仅对全球多个产油国预算产生严重影响，而且也令美国的金融市场风险再起。

    在美国能源行业企业债中，高收益债（BB及以下）占比达31.2%，明显高于整体企债市场的21.5%，表明美国能源企业的信用资质普遍较差。从到期分布来看，2020年美国能源企业债到期规模明显比2019年更大，且高收益债到期规模也将大幅增加，能源企业将面临较大的还债压力。

    因此原油价格的大跌若再持续，将会令一批美国能源企业出现信用违约，而这些企业由于多数为BB以及BB以下级别的垃圾债，不符合美联储的救助标准，这会加剧美国企债市场的高风险。

    鉴于产油国已经难以承受油价下行，美国金融市场风险也在不断抬高，且5月1日欧佩克+正式开始执行减产计划，预期油价的下跌会有所缓和，不然多方都难以收场，所以进入到五月之后，不管被动亦或是主动，各方都不得不减产，从而会缓解油价下行压力。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）