美国股市创反弹新高！最坏的时候过去了？不，才刚刚开始

　　最近，美国股市的反弹可以用“气势如虹”四个字来形容。道琼斯反弹度近30%，标准普尔和纳斯达克指数反弹幅度近40%，如果用股市标准说法，这已经是一轮不折不扣的大牛市了。

　　而标准普尔和纳斯达克距离高点已经不到10%，这个高点，是美国股市的历史高点。如果说股市是经济的风向标，那么最坏的时候已经过去了吗？

　　笔者认为，答案是否定的。首先，这轮反弹并不意外，背后是美国财政部和美联储开启的史无前例的大宽松。美联储降息了150个基点，将利息降到了零，而且开启了无限量化宽松，美国财政部则推动了2.3万亿美元的财政刺激，这都是史上最大的手笔。

　　但是，美国的经济数据并未反转，还在进一步恶化，美国非农就业减少了2050万人，创下最大的历史记录，而且是远远超过历史第二的记录。可以说，美联储的宽松和美国财政的刺激，基本上都流入了股市。很多公司拿到钱之后，就是回购股票。而像苹果公司，居然还发行债券来购买股票，这样赤裸裸的行为，堪称罕见。

　　而美国的债务水平则已经攀升到了历史记录，美国国债总额突破了25万亿，而美联储的资产负债表超过了5万亿美元，美国债务占GDP的比例已经近300%，这样承重的压力，必然拖累美国经济的复苏。

　　更何况，引发美国这轮经济衰退的元凶，也就是疫情并未褪去。美国依然是每天世界上确诊人数最多的国家，这样的情况，将股市推升到了新的泡沫阶段，可以说最坏的时候还远远没有过去，而前边的下跌，仅仅是开胃小菜，而这也仅仅是一个开始。