你想象不到市场有多爱黄金！仿佛一切都在鼓动多头 但这一情况要小心了

　　FX168财经报社(香港)讯周五（5月22日）亚市午后，国际现货黄金位于1729美元/盎司区域。日内金价维持自上一交易日低点1717美元/盎司以来的温和反弹之势，目前上涨0.22%。

　　在新冠病毒大流行期间保持一段时间的持续上涨之后，近期金价出现了回落。随着股票市场的集体抛售，黄金在五月中旬一度突破1750美元关口。

　　在全球性危机中黄金仍然具有重要意义

　　黄金是全球最重要的避险大宗商品。作为一种金融工具，黄金发挥着许多重要作用，尤其是对冲股市波动的作用、具有可观回报的长期投资选择以及有效对冲通胀的作用。鉴于黄金供应有限，开采黄金的成本不断上升，从事黄金交易的人看到了这种商品的内在价值。尽管自放弃金本位制以来，黄金的重要性有所下降，但黄金仍是经济中的重要指标。

　　当金价飙升时，这表明有大量资金从股票、债券和其他渠道流入黄金。这些变化趋势直接影响到纳斯达克指数、道琼斯指数、富时100指数、CAC40指数、DAX30指数、日本证交所、日经225指数、恒生指数等的表现。虽然黄金基于价格的表现通常与股票市场的价格走势相反，但情况并非总是如此。而有一些值得注意的黄金升值或贬值的例子，与股票价格的等值方向运动同步。但一般而言，两者的走势方向相反。

　　利率决议和货币刺激措施

　　在美联储（FED）、英国央行（BOE）、欧洲央行（ECB）和日本央行（BOJ）纷纷实施超宽松政策的时代，黄金需求往往会受到冲击。由于黄金不是生息金融工具，它无法利用不断上升的利率，因为资金会流入收益更高的固定生息账户。

　　而在通胀接近于零的时代，黄金定价也往往停滞不前。事实上，相对于加息或降息对黄金的影响，人们只有短期的下意识反应。长期来看，利率和黄金之间没有相关性，因为价格可以向任何方向变动。在20世纪80年代的黄金牛市中，利率急剧上升，失去了控制，但金价仍大幅升值。

　　现在，美联储在2020年4月29日宣布了重磅利率决定，实际利率为0.25%，借贷成本接近于零。这一决定是为了努力刺激经济活动，并促进向企业和个人全面增加贷款。2020年5月18日，美联储主席鲍威尔在哥伦比亚广播公司（CBS）的《60分钟》节目中表示，今年第二季度美国国内生产总值(GDP)可能下降30%。

　　在这个国家，有超过3000万人申请失业救济。随着数万亿美元的刺激计划在经济中发挥作用，对黄金的影响也很明显。刺激计划的目的是向经济注入流动性，从而通过启动经济活动来鼓励消费。休闲、娱乐、食品、旅游和生活必需品往往受益于经济刺激计划。

　　（图片来源：JM Bullion Gold Price）

　　尽管如此，商业规划人员和投资顾问通常还是会建议转移资源，也被称为重新平衡金融投资组合。在当前全球大流行的背景下，理财规划师强烈建议从航空公司、旅游公司、科技公司、制药公司、初创企业等高风险股票中撤资，选择更平衡(低增长的选择)的组合，包括黄金股票、交易所交易基金（ETF）和实物金条。

　　本周稍早黄金价格一度涨至1750美元/盎司左右，6个月的涨幅超18%，一年的涨幅超36%，人们对这种贵金属产生了极大的兴趣。值得注意的是，尽管5月中旬出现了股市热潮，但投资者对黄金的兴趣却相当浓厚。

　　总而言之，人们几乎一致认为，在全球经济不确定的情况下，黄金是一种安全的投资，也是对抗通胀的有力工具。然而，还有其他因素推高了金价，尤其是中美之间日益紧张的关系。经济和政治领域的这种不确定性正在推动金价回升。对金条的实际需求接近于零，这是事实，但作为对冲动荡的工具，对黄金股票的需求非常旺盛。

　　正是黄金的避险吸引力继续吸引着大批黄金交易员，尤其是在股市动荡、对这类投资没有吸引力的时候。再加上疲软的美国经济数据(尤其是不断上升的失业率)，再加上大规模的经济刺激，黄金正从中受益。以一种迂回的方式，实际上对黄金有利，因为开采的黄金减少了，增加了黄金在全球市场上的稀缺性。

　　如果经济复苏被证明是一个漫长的过程，黄金将继续上涨。而如果一种疫苗被发现并在全球范围内使用，黄金将失去它的免疫力，金价届时可能才会遭遇下跌。

　　北京时间13:50，现货黄金报1729.00美元/盎司。