连停37个交易日后重启！央行逆回购利率操作不变 国债大幅下挫

　　在连续37个交易日暂停后，中国央行今日重启逆回购操作。不过市场人士期待的“降息”并未到来，国债市场闻声快速走低。

　　央行官网今日公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年5月26日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。本次操作中标利率为2.20%，与上次持平。

　　今日无逆回购到期，本次操作释放资金100亿元。

　　消息公布后，国债期货迅速走低。盘初一度上涨0.22%的10年期国债期货跳水，一度下跌0.55%，当前跌幅为0.41%；5年期国债期货当前也下跌0.41%。

　　这也是罕见连续暂停后，央行逆回购操作再度进行。截至昨日，央行已连续暂停公开市场逆回购37个交易日，创下2016年每日有操作窗口以来的最长连停纪录。

　　对于逆回购操作的长时间空窗，兴业证券鲁政委此前曾提到，央行持续暂停公开市场逆回购操作并不意味着货币政策收紧。央行此举可能出于以下几个方面的考虑：

　　第一，当前银行体系流动性总量依然处于合理充裕水平，市场利率依然保持低位运行；第二，公开市场政策利率持续高于同期限市场利率，对金融机构吸引力不足。

　　鲁政委表示，本轮逆回购暂停期间，市场资金面总体仍平稳宽松，各期限关键利率持续在低位运行，央行短期流动性的供给缺位或由财政投放弥补。

　　鲁政委认为，加强逆周期调节、支持实体经济恢复发展、保持流动性合理充裕依然是下一阶段央行货币政策的主要思路。预计央行将继续呵护流动性的宽松局面，并适时启动降准、降低公开市场操作利率的操作，逆回购操作频率可能依然较低。