未來經濟複蘇存在三大風險！

摘要：絕大多數分析師認爲，過去一個月全球經濟複蘇前景惡化，或充其量就是維持不變，持續衰退預期将較上月預估更嚴重。 

全球股市周四跌至逾一周低點，受許多國家新冠病例激增影響，市場滋生對經濟複蘇的疑慮。 美國5月似乎已控制住了疫情，幾個州便解除限制舉措，結果引發了疫情二次爆發風險。

國際貨币基金組織(IMF)最新警告稱今年全球經濟可能萎縮近5%，再加上貿易緊張情勢升溫，令人擔憂金融市場預期的V型複蘇可能面臨風險。

本月對逾250位分析師調查顯示，幾個主要發達國家持續的衰退程度将超過上月時的預估，到明年年底時失業率料将遠超疫情前的水準。 而今年全球GDP的預估較一個月前下降，維持最壞觀點不變。

未來經濟複蘇可能存在三種風險

第一種是疫情卷土重來，這可能導緻重啓進程逆轉；

第二種風險是貨币或财政政策疲勞，各國政府一直在積極應對這一沖擊。但是，貨币政策現在已經所剩無幾。主要發達經濟體可能出台更多财政刺激，但出台速度可能更慢且規模可能更小；

第三種風險是第二輪沖擊可能比我們想象的更加嚴重。今年全球經濟料将萎縮3.7%，明年可能增長5.4%。前次調查預估分别爲萎縮3.2%和增長5.4%。 盡管今年的預期中值沒有IMF預計萎縮4.9%那麽悲觀，但最新預期中的最差情境下全球經濟料将萎縮6.0%。 

即使近期出現一些積極迹象，但初期的降幅遠遠大于2008年後的降幅。從現在到年底可能新增數千萬個就業崗位，但就業市場加速複蘇并非V形複蘇，預計要到2021年末全球GDP才會超過疫情前的水平，對發達經濟體而言這個時間還會更晚。而且還可能出現更多不利因素，尤其是如果出現第二波疫情的話。與此同時，預計全球最大的幾家央行無法在三年内都實現通脹目标。 

實際上，據另一項針對全球通脹前景的路透調查顯示，一旦疫情消退，更大的威脅是通脹率下降或通貨緊縮，而非物價上漲。