全球市场巨震过后 下半年美元命运如何？

　　周一早盘交易中汇市走势平淡，但澳元跑输大盘，一度下跌0.2%。最近澳大利亚新冠病例反弹。然而，最大的担忧是美国，该国病例激增已经推动全球感染数字超过1130万。

　　美元上周五小幅上扬，但周线势将创下6月初以来最大跌幅，由好于预期的美国就业数据提振的人气，因新增病例数激增而受到打击。“一周来汇市波动性下降，美元似乎在重建一种温和看空趋势，同时股市继续对疫情传播的负面消息不予理会，”荷兰国际集团(ING)的客户报告称。

　　“这样的不予理会仍然暗示，风险资产短期内并非没有阻力，但美元已经触顶的可能性仍然很大，”他们补充说。

　　交易员在经济复苏期望与新冠疫情升温之间寻求平衡，特别是美国的大多数州的新冠病例都在急增。

　　美银全球研究部门(Bank of America Global Research)外汇策略业务主管Athanasios Vamvakidis表示：“现在的预期是最糟糕的阶段已经过去。”他还称：“在过去的几周里，我们看到股市上下波动，没有明确的方向，美元亦是如此。市场正在寻找方向，但试图在这两者之间做出选择：经济数据正在改善，但新冠确诊病例正在上升。”

　　在今年市场动荡最严重的时候，美元作为全球大部分贸易和商业活动支柱货币的地位得到了突显，美元的这一地位使其成为终极避险资产。3月中旬，随着投资者抛售全球股票、债券甚至黄金，对现金的追捧推动美元兑其他货币飙升。荷兰安智银行(ING Bank)外汇策略主管Chris Turner表示：“众所周知，美元是世界上唯一真正的全球融资货币。”Turner说：“商业票据市场就像一台美元自动提款机，这一市场的崩溃引发了大混乱。”

　　然而，随着封锁措施放松，在美联储上述行动以及投资者预期的叠加作用下，美元在近几个月走软。当前美国疫情较其他发达地区更为严峻的显示，也令美元面临着巨大的压力。Turner表示，他的公司预计，到2020年底美元将下跌5%-10%。他说，原因之一在于，投资者可能会越来越愿意将投资组合多元化，减少对美国资产的依赖。

　　根据荷兰安智银行(ING Bank)的一项分析，在股市上涨的情况下，交易员的投机性头寸已转向做空美元，同时做多其他货币。在3月份的创纪录资金流出之后，投资者也开始将资金重新投入印度、中国和俄罗斯等新兴市场，这帮助削弱了对美元的需求。

　　路透对汇率预测者的调查显示，受访的66位分析师中有53人(约80%)表示，六个月后美元可能仍在当前水平附近交投，在一定区间内小幅上下波动。这表明随着更多汇市策略师变为看空，美元或许正处在一个关键的十字路口。被问及到12月底哪些货币兑美元会有较好的表现时，49位受访者中有略超过半数表示是主要发达市场的货币，其余大致各有一半认为是大宗商品相关货币与新兴市场货币。

　　“美元汇率太被高估了，而且高估的情况持续了很长一段时间，随着美国总统大选即将到来，如今是再度回跌的时候了，”澳洲国民银行的Friend表示。

　　“美元在两种情况下会上涨：一是避险情绪升温时，二是美国引领全球经济复苏时，但我们认为这两种情况短期内都不会发生，”NAB Group的资深汇市策略师Gavin Friend说。“美国没有认真应对新冠病毒，从时间上来看落后于全球其他地区。”