花旗银行：港交所推出“恒生科技指数”

摘要：

• 恒生指数有限公司宣布，将在7月27日(周一)推出恒生科技指数。

• 该指数涵盖的行业包括互联网、金融科技、云服务、电子商务和数字活动等，这其中许多行业包含在“新经济”与“新基建”的概念中，预计未来或将吸引更多投资。

• 花旗中国股市策略对于下半年互联网和健康护理等高科技板块给予超配建议。

  
  

市况回顾：

• 中国银保监会周五发布通知称，将对保险公司设置差异化的权益类资产投资监管比例，并上调了该比例，提振了市场人气。受金融类股涨势拉动，周一上证指数大涨3.1%，重返3300点关口上方。

• 恒指周一小幅震荡，早盘先抑后扬，午后有所反复，截至收盘，恒指微跌0.12%，报25058点。截至今日上午11点25分，恒指上涨1.6%。

现状分析：

• 恒生指数有限公司宣布，将在7月27日(周一)推出恒生科技指数。新指数将会追踪经筛选后最大30家于香港上市的科技企业。市场则将该指数称为“港版纳指”，认为其或掀起新一轮对“新经济”及科技股的投资热潮。

• 该指数每季度通过快速准入规则对指数选取进行一次审查，以便可以将具有技术主题的大型新上市公司及时纳入指数。指数中每只股票的最大权重为8％。 如果IPO股票的市值在其首个交易日收盘时位于现有成份股的前十名之列，它将被添加到该指数中。通常在发行的第10个交易日结束后进行添加。

• 指数筛选标准还包括公司是否有运营平台，研发投入占收入比重以及未来营收的成长性等，经过筛选滞后，选择市值排名前30的股票作为指数成分股。当前，阿里巴巴、腾讯控股、美团点评、小米集团为比重最高的成分股，中芯国际、阿里健康、平安好医生也均在前十大比重成分股之列。

• 该指数涵盖的行业包括互联网、金融科技、云服务、电子商务和数字服务等，这其中许多行业包含在“新经济”与“新基建”的概念中，预计未来或将吸引更多投资，因此可能出现快速增长。根据过去两年的回测数据，恒生科技指数2019年累计汇报为36.2%，2020年上半年回报为35.3%，表现均十分出色。

• 科技指数旨在满足投资者对科技主题投资需求，其还将有助于发行挂钩该指数的金融产品，包括基金和衍生结构性产品。科技指数未来将与恒生指数和恒生国企指数并列成为香港股市的旗舰指数。

• 在香港交易所主板上市的科技公司数量从2017年底的137家增加到2020年中的163家。期内，它们的市值占比从14.6％增至33.2％，交易量占比从16.3％增至27.6％。在2020年6月交易量排名前10的股票中，有5家是科技公司。新科技指数将有助于反映该技术创新板块的表现。

投资策略：

• 花旗观点认为，恒生科技指数的推出无疑利好港股科技板块，可能吸引部分关注美国纳指投资者的注意力。此外，港交所交易量或将进一步扩大，市场可能发行更多挂钩该指数的衍生产品，提振市场人气。

• 花旗中国股市策略对于下半年互联网和健康护理等高科技板块给予超配建议。

• 相关配置标的：科技板块，健康护理板块，结构性产品。