【富拓原油】原油市場形成“黃金交叉”目前可能無濟于事

原油價格跌破40美元/桶重要心理關口，目前交投于7月以來最低水平附近。8月底的時候，油價一度上探44美元并達到近6個月高位，但之後開始回落，原因是有迹象顯示需求複蘇可能不像預期的那麽強勁。

(▲Crude D1來源：FXTM富拓MT4平台)

技術圖表上，原油價格已形成"黃金交叉"，即50日移動均線上穿200日均線。這種技術形态通常預示着資産價格進一步上漲。然而，原油市場基本面前景仍受困于下行風險，供需層面轉弱拖累油價走低。

沙特決定下調10月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價，反映出對原油需求疲弱的擔憂；亞洲是全球最大的原油進口地區。亞洲煉油商似乎不願進口更多原油，其中印度7月和8月運輸燃料需求仍較去年同期低逾20%。

對WTI原油而言，随着美國夏季公路旅行季的結束，運輸燃料需求料受到抑制，目前美國仍在努力控制疫情中，離重新全面開放經濟活動還有很長的路要走。根據美國能源信息署(EIA)的數據，美國原油需求停留在2019年水平的85%左右。沙特阿美(Saudi Aramco)也下調了向美國出口原油的價格，這是六個月來的首次。

供給側方面，歐佩克(OPEC)此前決定從8月開始将減産幅度從970萬桶/日削減至770萬桶/日。同時有迹象表明，世界各地庫存還在不斷上升。交易員們尋求将原油儲存在歐洲西北部和地中海的海上油輪上。他們希望幾個月後能以較高價格出售目前儲存的原油。

不過，這麽做能否獲利以及利潤多少仍然取決于依然不明朗的全球經濟複蘇前景。未來幾天，有一些關鍵數據出爐，交易員可以根據數據調整對油市的展望。EIA将于9月9日發布短期能源展望，然後在9月10日發布美國庫存報告。

可以比較确定的是，中國将在支撐全球原油市場方面發揮重要作用。作爲世界第二大經濟體，中國經濟在後疫情時代穩步複蘇，幫助消化過剩的産量和庫存。雖然中國8月份原油進口未能重現6月接近1,300萬桶/日的紀錄水平，但仍較上年同期增長12.6%至約1,118萬桶/日。中國的航空旅行正在迅速恢複，作爲全球最大的原油進口國，中國7月份原油消費量增長了近20%！

當然，中國不可能獨自承擔平衡油市的重任。世界其他國家必須盡其所能控制疫情并使本國經濟重回正軌。隻有這樣，油價才能踏上穩健攀升之路，要不然的話就隻有寄希望于短期内新冠疫苗問世。