A股連續低迷 巨頭上市是否給市場産生壓力？

觀點：經濟加速複蘇以及流動性合理充裕下，市場向好邏輯并未發生改變。國慶節後市場連續跳空上行，帶動人氣。而政策刺激力度提振有加，市場迎來中長期重要支撐。短期局部利空不影響節後反彈趨勢，建議投資者繼續持倉觀望，而輕倉以及空倉的投資者，可在指數整理之際，繼續考慮低吸和加倉。此外，螞蟻集團即将上市，市值或将超越貴州茅台成爲A股市值第一，也或将改變當前市場的格局。

全天，市場低開震蕩，盤中題材股逐步活躍下，午後權重股小幅發力，市場震蕩回升。值得注意的是，從昨日低點以來，中小創持續反彈，創業闆最高回升已超3%。而随着科創闆50指數的上行，科技股的表現也可圈可點。

最近，有關螞蟻集團上市炒的沸沸揚揚，很多投資者認爲市場的下跌和巨無霸上市有直接關系。實際上，關系是有的，包括上市之後對市場的影響，也是有的，但影響有多大，是否是實質性影響，目前還不好說。

或許通過招商證券策略研究，我們會了解的更多一些：招商證券選取2014年以來A股IPO規模超百億的12家公司統計發現，1）新股發行階段，Wind全A指數漲跌參半，即使在2016年以前需要對認購資金進行凍結的情況下，巨頭發行并不一定直接帶來市場的壓力，而申購完成後短期市場多表現爲上漲。2）新股上市後，場内資金積極參與，可能造成一定的交易資金分流。在注冊制下，上市前5個交易日不設漲跌幅限制，爲資金提供了充分博弈的空間，所以科創闆新股上市首日換手率一般會比較高，一定程度上加劇了上市首日的資金分流效應。螞蟻集團将于10月29日進行網上和網下發行，發行規模将創曆史新高，關注其上市後可能帶來的短期分流效應。

由此我們也能了解，實際上巨頭發行對市場的壓力并不一定是直接的。所以，螞蟻集團上市也隻能說有一些影響，但并非絕對。而回頭看看市場，其實短期的影響還有其他，比如市場流動性的相對收緊以及外圍事件的驅動等等，當然還包括三季報周期中，業績驅動下市場結構性行情的表現等等。

當然，真正影響市場的，應該說有多方面的因素。一個是國慶之後市場連續上行，短期也有整理的需求；另一個是業績驅動下，市場結構性行情爲主，集中性行情概率降低；所以，市場短期還将反複，即便是螞蟻集團上市以及“抽血”結束，市場想要像樣的上行，也仍需新的催化。

所以，當前市場多因素影響下，仍有反複，而低迷也并非單一的因爲螞蟻集團上市。當然，當前市場基本面支撐較強，流動性合理充裕下，政策傾斜也在加上，市場回調的空間較爲有限，總體仍是低吸的好時機。