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大宗商品价格与美元的历史关系
历史上而言，大宗商品价格和美元的关系经历了四个时期：
阶段一：20世纪70年代至2003年。
该阶段，由于多种市场因素的共同作用，大宗商品价格与美元之间的正、负关系在两者之间随机转换。
阶段二：2003年-2008年金融危机爆发。
随着大宗商品开始泛金融化，大宗商品价格与美元之间的关系更倾向于负相关。
阶段三：2008年金融危机之后的2012年。
在金融危机爆发后，投资者情绪更多地转向风险规避，而接下来的QE则进一步推低美元、提振风险资产，并进一步强化商品价格与美元走势的负相关关系。
阶段四：2013年至今。
随着全球经济逐渐复苏和市场风险情绪的回归，大宗商品价格与美元走势之间的负相关关系开始有所减弱。
当下大宗商品价格与美元的关系及未来走势
即使是在目前这种地缘政治局势仍然相对紧张、市场不确定因素较多的情况下，我们也不认为大宗商品价格与美元之间的负向关系会加强。
金融危机期间达到负相关关系的强度要求再爆发出一场比新冠疫情更大的市场冲击，这就需要当前各国政府采取了更有力的财政刺激措施，因为今年疫情期间中央银行的货币政策比金融危机期间宽松得多。
而照目前大环境来看，不太可能出现这种情况。
因此，尽管商品价格与美元之间短期内仍存在较强的负相关关系，但从中期来看，这种负相关关系可能会有所减弱。考虑到这一点，我们不看好美元的长期走势，因此大宗商品价格可能会出现上涨。例如黄金。
