中芯国际股票会大涨吗？中芯国际2020年三季度电话会议总结！！

中芯国际2020年第三季度业绩电话会于2020年11月12日 08:30--10:30举行，以下是会议主要内容和问答环节：

　　董事长讲话：

　　今年营收指引增长24-26%，新高；合法合规运营，美国出国管制短期内产生一定影响，但影响可控，持续评估影响并保持与美相关ZF部门和供应商积极沟通，寻找解决方案。万物互联时代，半导体行业长远来看依然强劲，机会与挑战并存，公司持续深入研发和创新。

　　财务总监讲话：

　　营收10.83亿美元，毛利2.62亿美元，季度新高。订单强劲、晶圆ASP增长和其他收入增加是主要原因。现金及等价物和金融资产123亿美元，Total Equity210亿美元。经营现金流7.19亿美元，历史新高。科创板上市募资525亿，180亿先进工艺170亿现金补充98亿成熟工艺70现金及成熟工艺。

Q4营收指引，出货量下降、其他收入减少，但比去年Q4仍同比成长15%左右。Q4毛利率指引16-18%，其他一次性收入减少、折旧上升、产能利用率上升为主要原因。非控股方的capex季度间变化不大，但非控股方损失增长较多。告知以后不披露非控股方这些财务数据了。

　　营收全年指引24-26%，今年CAPEX 67-59美元，美出口管制和物流影响，预计全年折旧额13亿美元，EBITDA20亿美元。

CO-CEO赵海军：

　　新冠疫情影响全球，新需求出来，美国出口管制导致投资者忧虑，谢谢大家关心，再次声明中芯国际只为民用终端供应产品，没有军事终端用户，中芯国际遵从各经营地法律和法规。中芯国际及时发布公告通知投资者潜在风险，正在与美相关ZF部门沟通。

　　NON-FinFET电源管理、CMOS、指纹这些环比增8%同比增22%；微处理器和存储相关环比增6%同比增26%；

5G手机带来消费电子增长，智能家居、手机和其他消费电子环比增13%同比增25%。预计2021年NON FinFET上半年会保持很强劲。

　　CO-CEO梁孟松：

　　一直合规经营，遵守经营地法律法规。针对相关出口管制，正积极与美国ZF沟通，与美国供应商积极沟通部分美国设备、原料的许可证。目前出口管制可能导致美相关设备出货放缓，还在评估影响。14nm FinFET产线比较完整，覆盖通信、手机、电脑、物联网、车载等应用。良率已达到业界水准。正提升竞争力，引入更多客户。

　　第二代先进工艺技术N+1正在做客户产品验证，已小量试产，产品应用主要作高性能运算，低成本、定制化客户，20%性能提升，功耗降低57%，逻辑面积减少63%，集成系统面积减少55%。正与10余客户积极合作，14nm和更先进工艺应用，5G、互联网、远程办公，集成电路产业未来更加增长。持续R&D，满足客户需求，持续提升FinFET工艺。以市场需求为基础，积极开发海内外客户，让客户和应用组合更多元化。先进产能目前较小，针对扩充所需的出口管制相关设备，正与美供应商积极沟通解决方案。

　　今年研发任务基本完成，即便FinFET取得成绩，但与世界一流晶圆厂水平还有很多差距和道路要走，我们是独立晶圆厂，服务全球客户。针对美出口管制，我们正积极应对和评估，有进一步消息会分享投资者。

答疑：

　　1.美国管制的具体方面，影响营收、R&D、产能建设?

　　回答：FinFET的产能提升计划有影响，具体设备供不上，导致延后。

　　2.成熟工艺产能瓶颈？

　　回答：短期影响不大，但部分材料断供，导致明年影响出现。目前判断短期影响可控。

　　3.四季度营收环比下滑的原因？

　　回答：先进工艺有下滑，部分应用停了以后再恢复需要时间；部分客户对某些产品的交货期要求很高，为了完成这些订单，导致某些其他订单溢出效应，所以部分制程需求很大，但有些制程又没打满。

　　4.北京的新厂进展？

　　回答：筹备阶段，如果实质进展会随时公告

　　5.14nm产能利用率不高，能否转28nm等用途？

　　问题：经济利益不合理，不会这么做。目前十多客户沟通，积极拓展各类应用。

　　6.下调了CAPEX，出口管制到底对哪个平台生产有影响？

　　回答：过去都能用美国设备就优先用美国设备，不论成熟还是先进工艺，行业惯例。8寸成熟工艺和12寸成熟及先进工艺都有影响。

　　7.FinFET有15000片月产能，华为不能供了，具体哪些客户可以填华为留下空白？

　　回答：中芯国际是国际化晶圆代工公司，目前产能计划不是为单一客户建立，在规划产能时考虑多应用，高性能运算、RF、AI、IoT，需要2-3季度时间可以把已规划产能填到需要达到的程度上。

　　8.Q4营收指引下降，那ASP有变化么？是否持平？

　　回答：出货量减少、产品组合变化导致ASP下滑，三季度的其他收入在四季度很少。财务总。各个节点的产能都是紧缺状态，市场上ASP都是升的，因为有产能利用互换，考虑客户需求产品mix有变化，所以ASP略下降。赵海军及时补充。

　　9.40/45nm应用的拆分和收入占比情况？

　　回答：未来的长期增量市场做的客户更全、应用更完整，短距离互联、射频（5G手机里有十多个RF），手机多摄CMOS、蓝牙等，BCD的电源管理、TWS无线耳机的功耗管理等。收入占比之前有通报。