浑水做空YY研报！趁百度收购利好，浑水做空欢聚时代！

浑水昨日发布了针对YY直播调研报告，也就是在纳斯达克上市的欢聚时代。

昨夜浑水研报一出，欢聚时代直接跳水，108美元最低暴跌至70.31美元，收盘波幅高达26.48%！

浑水说，他们团队调研YY live已经一年多了，迟迟没有动手是因为没有找到好的机会，而这次百度要拓宽直播板块，花36亿美元收购YY，这么大的利好，不就给浑水创造了绝佳的做空机会？

浑水开篇报道就谈到：

从一开始我们就很清楚YY Live几乎造假的。YY Live是一个海市蜃楼的生态系统，员工的工资收入对应不上，直播打赏几乎是从YY内部网络运行的机器人，YY Live有大约90%的欺诈性。

我们做空JOYY Inc. (YY)，因为我们断定YY是一个数十亿美元的骗局。我们的结论是，YY的组件业务只是其报告规模的一小部分，该公司报告的用户指标、收入和现金余额主要是欺诈性的。我们的结论不仅适用于YY Live的传统业务，也适用于YY的在线约会业务Bigo，以及这些人接触过的所有东西。

我们观察到YY实施欺诈的三种主要方法:

1.来自YY自己服务器的支付用户(PU)机器人——在我们的数据样本中，伪装成Pu的与YY自己服务器相关联的礼物约占所有礼物总价值的一半。

2.其礼物通过另一个人的个人账户回收到系统中的表演者。据我们所知，那些号称年收入数千万元人民币的优秀员工，实际上往往拿着不超过250万元人民币(约合35万美元)的固定工资。

3.管理表演者的频道所有者是该计划的一部分。大型频道的所有者主要是前YY员工，他们显然“参与”了这场骗局。中国征信机构报告显示，五大渠道所有人的财务报表显示，2018年的总收入仅为YY声称的15%左右。

我们采用双管齐下的方法，对YY的业务进行了一年多的研究。

第一个方面是通过1.156亿笔交易的自动化手段收集和分析宏观数据。

第二个方面是传统的浑水技术，包括审查文件和账目、秘密实地调查和人力资源。

对各种据称收入最高的表演者进行仔细研究，从微观层面显示了欺诈的严重性:

1.据称流行音乐成功的Modern Brothers在一个受欢迎的购物区举办免费音乐会，但与会者“粉丝”是付费出席的。Modern Brothers这几天很少在YY Live上表演，但是停播的时候通过平台连续收到礼物。许多礼物都来自YY的服务器。分析来自96个随机选择的所谓捐赠者的数据显示，大约97.9%的抽样礼物收入可能是假的。

2.在武汉新冠肺炎封锁期间，随机抽样调查了武汉的YY邮政部门，结果显示大约87.5%的礼品收入可能是欺诈性的。大多数欺诈性的武汉用户的移动设备标识(IMEIs)都链接回了YY的服务器，而相当一部分武汉用户显示的IP地址在封锁期间莫名其妙地从一个城市跳到了另一个城市。

3.“big li”是天大的谎言。big li获得了YY 2019年度最受欢迎礼物奖。然而，我们的数据显示，在今年12月的活动中，big li的移动设备与他的最大贡献者共享，他发送了700万元人民币的礼物，约占总数的40%。除此之外，与他相关的设备发送的礼物比big li收到的多，暴露了回收礼物和夸大YY总收入的相关账户网络。

4.据称，收入最高的大富翁RCT_Khan 每月会收到大约5万美元的礼物，因为他只是坐在办公桌前做文书工作。后来他的流量变得更少，相机经常指向墙壁或天花板。直到最近，他声称的第二大贡献者显然还是他自己。(他的其他顶级贡献者几乎肯定是礼物回收网络的一部分。)

5.我们列出了另外四个收入最高的表演者、四个收入最高的表演者的调查结果，以及对YY生态系统高级成员的大量采访，支持我们的调查结果，即YY Live和Bigo是假的，他们的礼物收入基本上是假的。

调研报告总共有71页，在这里我们把目录展示出来，需要原版调研报告的可以评论留言私信rrh123财经导航免费获取。