渾水做空YY研報！趁百度收購利好，渾水做空歡聚時代！

渾水昨日發布了針對YY直播調研報告，也就是在納斯達克上市的歡聚時代。

昨夜渾水研報一出，歡聚時代直接跳水，108美元最低暴跌至70.31美元，收盤波幅高達26.48%！

渾水說，他們團隊調研YY live已經一年多了，遲遲沒有動手是因爲沒有找到好的機會，而這次百度要拓寬直播闆塊，花36億美元收購YY，這麽大的利好，不就給渾水創造了絕佳的做空機會？

渾水開篇報道就談到：

從一開始我們就很清楚YY Live幾乎造假的。YY Live是一個海市蜃樓的生态系統，員工的工資收入對應不上，直播打賞幾乎是從YY内部網絡運行的機器人，YY Live有大約90%的欺詐性。

我們做空JOYY Inc. (YY)，因爲我們斷定YY是一個數十億美元的騙局。我們的結論是，YY的組件業務隻是其報告規模的一小部分，該公司報告的用戶指标、收入和現金餘額主要是欺詐性的。我們的結論不僅适用于YY Live的傳統業務，也适用于YY的在線約會業務Bigo，以及這些人接觸過的所有東西。

我們觀察到YY實施欺詐的三種主要方法:

1.來自YY自己服務器的支付用戶(PU)機器人——在我們的數據樣本中，僞裝成Pu的與YY自己服務器相關聯的禮物約占所有禮物總價值的一半。

2.其禮物通過另一個人的個人賬戶回收到系統中的表演者。據我們所知，那些号稱年收入數千萬元人民币的優秀員工，實際上往往拿着不超過250萬元人民币(約合35萬美元)的固定工資。

3.管理表演者的頻道所有者是該計劃的一部分。大型頻道的所有者主要是前YY員工，他們顯然“參與”了這場騙局。中國征信機構報告顯示，五大渠道所有人的财務報表顯示，2018年的總收入僅爲YY聲稱的15%左右。

我們采用雙管齊下的方法，對YY的業務進行了一年多的研究。

第一個方面是通過1.156億筆交易的自動化手段收集和分析宏觀數據。

第二個方面是傳統的渾水技術，包括審查文件和賬目、秘密實地調查和人力資源。

對各種據稱收入最高的表演者進行仔細研究，從微觀層面顯示了欺詐的嚴重性:

1.據稱流行音樂成功的Modern Brothers在一個受歡迎的購物區舉辦免費音樂會，但與會者“粉絲”是付費出席的。Modern Brothers這幾天很少在YY Live上表演，但是停播的時候通過平台連續收到禮物。許多禮物都來自YY的服務器。分析來自96個随機選擇的所謂捐贈者的數據顯示，大約97.9%的抽樣禮物收入可能是假的。

2.在武漢新冠肺炎封鎖期間，随機抽樣調查了武漢的YY郵政部門，結果顯示大約87.5%的禮品收入可能是欺詐性的。大多數欺詐性的武漢用戶的移動設備标識(IMEIs)都鏈接回了YY的服務器，而相當一部分武漢用戶顯示的IP地址在封鎖期間莫名其妙地從一個城市跳到了另一個城市。

3.“big li”是天大的謊言。big li獲得了YY 2019年度最受歡迎禮物獎。然而，我們的數據顯示，在今年12月的活動中，big li的移動設備與他的最大貢獻者共享，他發送了700萬元人民币的禮物，約占總數的40%。除此之外，與他相關的設備發送的禮物比big li收到的多，暴露了回收禮物和誇大YY總收入的相關賬戶網絡。

4.據稱，收入最高的大富翁RCT_Khan 每月會收到大約5萬美元的禮物，因爲他隻是坐在辦公桌前做文書工作。後來他的流量變得更少，相機經常指向牆壁或天花闆。直到最近，他聲稱的第二大貢獻者顯然還是他自己。(他的其他頂級貢獻者幾乎肯定是禮物回收網絡的一部分。)

5.我們列出了另外四個收入最高的表演者、四個收入最高的表演者的調查結果，以及對YY生态系統高級成員的大量采訪，支持我們的調查結果，即YY Live和Bigo是假的，他們的禮物收入基本上是假的。

調研報告總共有71頁，在這裏我們把目錄展示出來，需要原版調研報告的可以評論留言私信rrh123财經導航免費獲取。