5個月的震蕩結束了 A股繁華再起，新“三駕馬車”有望接力？

　　觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好将集中回升。在經濟基本面的加速複蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順周期闆塊集中上行以及滬指一度逼近年内新高之際，市場跨年行情躍躍欲試，闆塊輪動機會或将延續。

　　12月伊始，A股普漲迎來開門紅，收盤價位也已經創下2年以來新高。而昨日帶領指數繼續上行，核心還在大金融。但相對來說，銀行股短期拉升過快，需謹防小幅的回踩。而保險最先上行，也需留意階段性的回撤。至于證券股，最近才開始表現，仍可繼續關注以及挖掘。

　　我們常說，“權重搭台、題材唱戲”，指的就是權重股拉升指數之後，接下來的就該輪到題材股表現了。從曆史看，這個規律一般都不會太差。11月以來，順周期标的持續拉升，金融股也推波助瀾，指數收盤價已經迎來年内新高。而昨日普漲過程中我們發現，資源股整體弱勢而且呈現分化，但此前相對滞漲以及階段調整相對充分的題材股開始走強，比如昨日的醫藥股，今日的半導體、OLED等。

　　可見，盡管市場向好趨勢明顯，而且邏輯未發生改變，但即便是普漲，闆塊的輪動也依舊存在。而之所以會有輪動，主要在于提振市場的持續性動力有限，也就是說大多市場的存量資金博弈下，要留意資金的階段性。目前看，資金仍對順周期闆塊比較青睐，外資對于銀行等金融股比較看好，所以，順周期闆塊仍有表現的可能。但在連續上行以及年内新高的位置附近，部分資金已經開始關注滞漲的題材股。

　　所以，繼續關注順周期闆塊的同時，在多闆塊集中上行之後，建議投資者關注滞漲以及階段調整相對充分的題材股。從此前調整空間、近期動向以及整體趨勢看，醫藥、科技等仍可逢低重點關注。而在“權重搭台”之後，市場也有望迎來階段性的“新三駕馬車”——證券、科技、醫藥。

　　總體上，市場向好趨勢依舊，新高已經如期來臨。當前，可繼續堅守均衡配置策略，整體以順周期闆塊爲底倉進行标配，如若指數新高或調整，資源股以及銀行、券商等闆塊還可逢低跟蹤。此外，耐心等待新的低吸機會以及做好新的調倉換股的準備。具體的機會以及标的上，可跟蹤和關注以下幾點：1、标配低估值的周期股，大金融爲首；2、跟蹤景氣度比較好的行業，比如新能源及新能源汽車産業鏈；3、内需消費中的相關品種，家電以及家居等；4、科技闆塊的反彈機會。