工具箱：
香港：
纽约：
伦敦：
东京：
悉尼：
香港：
新加坡：
思想碰撞
今天回顾2020年的货币政策
别看今年的经济大起大落，波动很大。但是越是这样的波动，越是蕴藏着行业的变局，给我们带来的机会非常多。
什么是货币政策？
货币政策，就是货币当局例如中国的央行或者美国的美联储，根据经济形势进行逆周期调节，从而实现物价稳定、经济平稳增长、充分就业、国际收支平衡和金融的稳定。
在经形势不好的时候，采用扩张性的货币政策，通过投放货币、降息等来刺激社会的需求，鼓励大家投资、消费。
欧美国家都搞到零利率、负利率，也就是钱放在银行里没有利息，以此来刺激大家投资、消费。
当经济过热时，就采取紧缩性的货币政策，比如加息，鼓励大家把钱存银行，不鼓励消费。
在今年上半年，在疫情的冲击下，经济被砸了一个大坑，所以我们赶上了过去几年最宽松的货币政策。
从2016年以来，货币政策一直没有放松。今年上半年是过去四年最松的一次。上半年三次降息，频度非常高。另外，央行还有通过各种货币政策工具投放了大量的基础货币
这带来了什么影响呢？
比如，今年上半年股市大涨，黄金大涨，部分热点城市的地价房价出现了变化等等。
有人可能会问，教科书上不都是说股市是经济的晴雨表吗？
为什么经济在地板上趴着，股市在天上飞？
其实，我们有很多传统观念是错误的。研究A股很多年，中国A股不是中国经济的晴雨表。今年是最典型的：今年中国经济不好，但股市很好，其实美国的情况也一样。
这是什么原因呢？
股市、房市，还包括部分的商品，它们实际上是资产价格。它关联性最强的不是经济，而是货币。很大程度上，它们不是经济的晴雨表，而是货币的晴雨表。不管经济好不好，货币政策松的时候，大类资产的价格一般都不错。
今年货币宽松的程度怎么样？
9月份M2增速10.9%，去年全年是8%，高了将近3个点。M2，叫做广义货币供应。通俗来说，就是央行、商业银行，以及非银机构，今年印了多少钱。
再来看社融的数据。可能很多经营企业的人会发现，今年的贷款利率比去年低，因为央行今年创设了很多工具，降低企业贷款利率。
有人会担心，中国的货币政策会不会收紧？
我认为短期不具备收紧的条件。原因也并不复杂，因为海外疫情并没有完全的控制住，中美贸易摩擦还有很大的不确定性。另外，中国本身也在新旧动能转换、增速换档的一些关键的节点。所以，货币政策不会明显收紧，主要趋于正常化。
