白酒迎来销售旺季，量价齐升！茅台再创新高！

思想碰撞

今天聊聊股价再创新高的贵州茅台！

年少不知白酒香，错把科技加满仓。年少不知白酒好，错把医药当成宝。

年少不知白酒醉，错把证券当安慰。年少不知白酒强，错把有色当栋梁。

12月8日，在市场震荡之际，A股白酒板块再度大涨，领涨两市。

金徽酒、青海春天、大豪科技、大湖股份周二涨停；老白干酒、青青稞酒涨超8%；贵州茅台收涨超2%，连续第6日上涨，再创历史新高。

今年以来，白酒板块指数整体涨幅已超过81%，总市值增超4.5万亿元。

随着临近年末，白酒开始进入销售旺季，基于近期白酒提价预期强烈，量价齐升特质不断凸显，景气继续，估值依旧存有一定的空间。

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过去20年，任何时间都是茅台买入点

茅台的神话还在继续。

今年以来，贵州茅台股价涨幅累计超过57%，市值增幅达8276亿元。

随着价格继续攀升，茅台股价周二创出1850元的历史新高。公司总市值也达到2.32万亿元，继续遥遥位居A股第一，比第二名宇宙行工商银行的1.4万亿（不含H股）高出一大截。市值等于“招行+农行+中国国航”。

回顾贵州茅台上市20年历史，基本可以说，过去20年，每一天都是茅台买入点......

虽然股价创新高，但券商对茅台的“信仰”更高。

Wind数据显示，目前贵州茅台机构一致目标价为1911.18元/股，一致评级为“买入”，其中34家为“买入”评级，16家为“推荐”评级。中信公司则给出2200元的高目标价。

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茅台直营渠道的不断扩充目前是资本关注的焦点。

11月18日，贵州茅台酒2020年四季度直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒。茅台表示，截至10月底，公司已和68家直销渠道商合作，包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等领域的优质企业。

按照关联交易每瓶969元的出货价（含税）推算，4160吨茅台酒中约有54%的量由股份公司直销渠道消化，假设该部分量增为社会经销渠道转移所致，直销渠道按1399元/瓶（含税）计算，飞天Q4放量将带来近20亿元的营收增量，吨价提升带来的归母净利润增量约为10亿，

针对近期白酒行情，随着临近年末，白酒开始进入销售旺季，基于近期白酒提价预期强烈，量价齐升特质不断凸显，景气继续，估值依旧存有一定的空间，板块行情将以估值切换的名义逐步转入权重股行情。