房地产寒冬，又有企业宣布剥离业务！

房企分化日益加剧

今年以来，为度过房地产寒冬，关于各房企降价抢收、卖资产回流资金等消息层出不穷，反映出房企想要“活下去”的决心。

然而，也有一些老牌房企选择离场，另谋生路。这其中便有海航投资、厦门国贸的身影。

海航投资：出售仅有存量项目

12月5日，海航投资披露公告称，公司全资子公司天津亿城山水房地产开发有限公司（下称“亿城山水”）与百年人寿保险股份有限公司（下称“百年人寿”）于2020年12月4日共同签订了销售协议。

双方约定由百年人寿购买亿城山水开发建设的亿城堂庭项目剩余写字楼、集中商业、商铺、酒店式公寓及车位，项目包括各类物业的总可售面积10.3万平方米及车位1149个，合同总金额约12.73亿元，超过海航投资最近一期经审计主营业务收入100%以上。

另外，海航投资还称，除13套酒店式公寓及1149个车位外，亿城堂庭项目的其余各类物业前期均已抵押给百年人寿。

需要注意的是，自2019年以来，海航投资所持有的存量房地产项目仅为亿城堂庭项目，且无任何新增土地储备、房地产开发项目相关工作。此次将剩余物业打包售出后，海航投资将彻底告别房地产业务。

据了解，亿城堂庭项目于2010年11月开工，2016年竣工，投资成本45.27亿元。自竣工以来，该项目一直为散售状态，其2017年至2019年的毛利率分别为27%、27.16%、21.53%。

受疫情影响，2020年亿城堂庭项目的销售情况并不好。截至2019年，该项目剩余38套LOFT公寓待售，但2020年前三季度仅销售了约15套。截至2020年9月末，该项目累计签约额4.62亿元，海航投资收到来自该LOFT项目4.59亿元回款。

从已售出的LOFT项目回款和前述剩余物业的打包价来看，海航投资总计收到资金17.32亿元，远远低于亿城堂庭项目前期的投资成本。

厦门国贸：剥离房地产业务

与海航投资不同的是，厦门国贸将剥离房地产业务写进了五年发展战略中。12月4日，厦门国贸披露公告称，公司将于12月14日召开2020年第三次临时股东大会，会议将审议公司五年发展战略规划（2021-2025年）。

在新的五年发展战略规划中，厦门国贸表示，由于公司从事的供应链、金融、房地产行业均为资金密集型，高速发展需要大额增量资源支持，因此公司计划逐步退出房地产行业，实现地产板块独立发展。

而今年7月，有投资者提问“公司是否存在调整主营业务，放弃地产板块，聚焦金融金控的计划”，彼时厦门国贸回复称，“供应链管理、房地产开发和金融服务是公司的三大主业。”

可距离该回复不到半年，厦门国贸剥离房地产业务的规划就已经提上日程。

事实上，厦门国贸剥离房地产业务或许早有准备。今年5月，厦门国贸联合其大股东厦门国贸控股集团有限公司成立了一家新的房地产公司——厦门国贸发展有限公司。有业内人士认为，该公司或将为厦门国贸未来剥离房地产业务做资产腾挪之用。

发力金融+大健康业务

虽然离开房地产市场的原因不同，但海航投资与厦门国贸在未来的发展规划上却颇有默契，二者都选择发力金融+大健康业务。只是从双方目前的业务情况来看，海航投资的规划显得有些激进。

日前，海航投资与中融人寿保险股份有限公司（下称“中融人寿”）签署《战略合作意向书》，双方将利用各自的优势和资源共同在基金、保险、养老、大健康等领域展开合作。

实际上，自2013年下半年提出布局金融、大健康业务以来，海航投资一直在加大对该板块业务的投入发展，并于2015年表示不再新增房地产业务。但可惜的是，金融、大健康业务并没有为海航投资的业绩带来多大贡献。

2017年至2019年，海航投资来自于房地产业务的营收分别为5364.35万元、2.34亿元、1.71亿元，占总营收比例分别为55.47%、86.58%、80.15%；来自基金管理费及养老服务行业的营收分别为4306.38万元、3622.38万元、4237.8万元，营收占比分别为44.53%、13.42%、19.85%。

随着房地产存量项目的销售进入尾声，2020年上半年，海航投资来自于基金管理费及养老服务行业的营收首次超过了房地产业务达到1966.55万元，占比为64.75%。但抛弃了房地产业务的海航投资开始亏损。数据显示，该公司今年上半年亏损3018.44万元，归母净利润同比下跌4479.28%。第三季度，该公司继续亏损330.24万元。

对于业绩的暴跌，深交所于10月12日发函，要求海航投资说明在近期投资标的短期内无法盈利的情况下，未来保证持续经营能力并提升经营业绩的主要安排。此后该公司两度延迟回复，至今仍未对该问题进行解答。

厦门国贸则计划在未来五年以供应链管理和金融服务作为两大核心赛道，同时以投资驱动大健康等战略新兴业务的发展。

该公司表示，将进一步加大供应链管理板块的投入，推动业务模式创新，加强全产业链渗透。金融服务板块将优化牌照类业务，加强与供应链等主业协同效应强的金融服务业务，增强金融服务板块盈利能力及竞争力。

数据显示，2018年至2020年上半年，厦门国贸来自供应链管理业务的营收分别为1872.51亿元、2034.73亿元、1216.83亿元；来自房地产业务的营收分别为89.01亿元、76.39亿元、58.96亿元；来自金融服务业务的营收分别为104.45亿元、69.35亿元、30.43亿元。

亮眼的成绩依旧让投资者对于剥离房地产业务有些担忧。毕竟上述三项业务中，房地产业务的毛利率最高。2018年至2020年上半年，厦门国贸房地产业务的平均毛利率达到42.41%，供应链管理业务该指标数值为1.01%；金融服务业务则为7.69%。

目前来看，厦门国贸对于剥离房地产业务只是规划，具体操作方式还尚未有定论。但有业内人士表示，剥离房地产业务有利于该公司负债结构优化。对于海航投资、厦门国贸脱离房地产业务之后的发展前景，只能静待时间验证。