高配A股成外资机构共识 历史首次慢牛行情值得期待

　　观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，顺周期板块集中上行以及沪指年度新高之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

　　今日，调整几日的顺周期板块回升了，大金融也开始表现了，在今日题材股“唱戏”并不是很活跃下，顺周期的回归显得十分及时，而市场的这中轮动，也再次体现出健康的一面，整体推动指数继续向好表现。当然，这里的题材股并非行情结束，尤其是风险偏好不断回升下，题材股的修复行情仍值得期待。

　　除了市场轮动健康表现外，外资对国内的市场也是青睐有加。上海证券报报道，临近岁末，各大外资机构近期陆续发布对2021年中国资本市场的展望报告。有不少外资机构在其年度展望报告中对A股给出“高配”“超配”评级，并对明年的中国经济基本面充满信心。12月7日，瑞银资管举行2021年市场展望媒体交流会。瑞银资产管理资产配置基金经理罗迪表示，当前中国资产对全球投资者非常有吸引力。瑞银资管在战略层面尤其看好中国的新能源产业。

　　总结来看，在对中国2021年宏观经济的展望中，外资机构均表示对经济基本面充满信心。其中多家机构认为消费领域的复苏将成为明年经济增长的重要推动力。实际上，从此前国内经济率先复苏到当前的加速复苏，再到全球市场的复苏，经济整体回升下全球市场向好趋势明显，而作为率先复苏的国家，国内市场的向好趋势更是明朗。

　　不过，会有很多投资者疑惑，即便是率先复苏，A股也迎来了整体的上行，但为何依旧落后于外围市场呢？近期以来，美国持续迎来历史新高，韩国股市也迎来了历史新高，而日本股市也创下了1991年5月以来的新高，A股却还在3000多点。

　　实际上，如果仔细关注，沪指虽然仍在3000多点，但已经迎来了2年多的新高；而沪深300指数越过5000点也已经逼近5年新高。即便在3000度点，个股股价超百元的数量已经超越2015年的牛市峰值。很多白马股不断迎来翻翻，市场价值投资逐步开启的同时，一部分指数以及指标已经开始逐步走好。

　　所以，近几年来A股的发展是有目共睹的，尽管指数并没有跨越式突破，但是随着制度的改革和完善，伴随着外资以及外资机构的不断介入，市场向好的趋势逐步明显，历史上首次慢牛的行情值得期待。