2021年1月份A股会涨吗？回顾历年A股春季行情！

思想碰撞

今天聊一聊A股的春季躁动！

从近年数据来看，北向资金在年底买买买是常规操作，可能是在为“春季躁动”做准备。

一方面，从北向资金过去四年每个月份的净流入情况的统计结果可以看出，每年11月、12月、1月北向资金都是净流入的，并且还都是净流入大月，而今年北向资金的表现也符合这个规律。

另一方面，市场在近几年表现出明显的“春节效应”，尤其是代表成长股的创业板指数在一季度的表现明显较好。

创业板指数在一季度上涨概率较高，胜率达到75%，其中创业板在过去四年每年的2月份均为上涨，分别上涨2.2%、1.1%、25.1%、7.5%。

所以我们认为，北向资金11月以来持续买买买，很有可能是醉翁之意不在酒，可能在按“惯例”埋伏明年的春节效应/春季躁动。

A股“春季躁动”的主要驱动力有：

1）市场流动性相对充裕。年初央行为配合春节资金需求，会加大资金投放力度。

2）一季度基金公司通常会加大基金发行并建仓，机构资金加速流入。

3）每年3月初召开两会，两会的重点是出台每年的政府工作规划，其中行业支持政策有望密集出台，市场对政策利好预期升温。

ps：回顾过去四年A股的“春季躁动”行情。

2017年1季度，上证指数取得较好表现，而创业板则表现不佳，主要原因是当时经济数据全面好于预期，GDP单季度回升，但金融监管力度增加，社融增速触顶进入下行通道，高估值品种受到压制，叠加创业板商誉暴雷，价值股表现较优。

2018年1季度，创业板指数表现好于上证指数，主要原因是流动性环境平稳，央行进行了定向降准，监管力度也出现了一定的缓和。市场预期金融去杠杆将告一段落，成长板块表现较好。

2019年1季度，上证指数和创业板指数表现整体都较好，主要原因是经济数据好于市场预期，且货币与信用迎来双扩张，叠加经历2018年大跌后市场估值较低，中美贸易谈判取得积极进展，市场向上动力强劲。随着1月4日央行全面降准1%，春季行情开启。

2020年1季度，创业板指数表现好于上证指数，主要原因是疫情导致宏观经济下行压力增大，但货币政策转向宽松，监管层对杠杆率的容忍度提升，成长板块表现较好。