ESMA发布指南：解决另类投资基金行业杠杆风险问题

欧洲证券及市场管理局（ESMA）已发布最终指南，以解决另类投资基金（AIF）行业的杠杆风险问题。

ESMA指南制订了通用标准，以推进国家主管部门（NCAs）在方式上的趋同化，包括：

• 评估AIF行业内杠杆的使用在多大程度上增加了金融体系的系统性风险；和

• 设计、校准和施加杠杆限制。

该指南遵循国际证监会组织（IOSCO）提出的两阶段法，并将这一方法重新纳入欧洲框架。此外，该指南为NCAs提供进行风险评估时要考虑的一组指标，以及在校准和施加杠杆限制时NCA应考虑的一组准则。

ESMA指南遵循欧洲系统性风险委员会（ESRB），于2018年4月发布，关于如何解决投资基金流动性和杠杆风险的建议。ESRB要求ESMA就另类投资基金经理指令（AIFMD）第25条提供指导，该条规定NCAs须确定AIF行业内杠杆的使用在多大程度上增加了金融体系的系统性风险，市场混乱的风险或经济长期增长的风险。

现在，该指南将被翻译成欧盟官方语言，随后发布在ESMA网站上。指南将在译文出版两个月后生效。

国家主管部门（NCA）是欧盟成员国的药品监管部门。它主要负责对未通过集中程序的欧盟药物进行授权批准。