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白酒估值过高？白酒估值不高？
今天聊聊白酒的估值问题！撇开游资炒作的垃圾白酒股，比如那种整年都在亏得金种子酒，居然还有人问我香不香，我只能说等到哪天你跑不掉了最香！
其实对于股票我一直都在说便宜不一定涨，贵不一定跌。所以，今天只说估值，不代表我看空股价或者看多股价。
现在一说到白酒股票价格高低，都避不开一个词：估值。
很多人说，估值贵，太贵了。但是，也有很多观点，包括机构，估值贵，但不算太贵，相比较很多其他企业，白酒相对依然便宜了。
一：先说认为白酒估值不算太贵，相对便宜的观点由来！
下面是六家企业的动态PE对比：茅台、五粮液、泸州老窖、海天味业、爱尔眼科、恒瑞医药！
如果要说茅台2万亿市值这么大，估值相对比高了的话，那泸州老窖是不是相对太便宜了？市值在倒数二，动态最低。
这就是白酒估值相对偏低的由来，横向对比！
要说确定性，我个人看法，海天、爱尔、恒瑞，从确定性上肯定不如高端白酒，再有不同看法，至少茅台比他们强，这个没有疑问。
但横向数据下面摆着，大家自己看：
二：我们再说说估值过高的说法由来！
高端白酒的累计涨幅这么大，估值没有泡沫？别说你不相信了，我自己上车的时候心里面都得抖一抖。
想都不用想，这种涨幅没有泡沫是扯淡的，肯定有，还很贵！
其实说估值贵的说法就是这么来的，你说它合理吗？也合理！而且从均值回归的理论来说，也能侧面证明这个阶段真的很贵！
但是就一定代表马上就要跌么？我看未必！
如果看上面两个观点，其实都是合理的，他们都有道理。
但是我的观点是，我们要从市场本身出发，不能单纯的从一个方面看问题！
横向对比，其实海天这些，就是从50多倍涨起来，其实涨幅并没有比白酒多，海天历史上就没有到过30多倍。
我们看下张图。这是五粮液的历史最低静态pe，怎么样，五粮液估值低海天那么多，核心是从几倍、十几倍涨起来，其实涨幅已经不小。所以，这么直接对比海天包括医药龙头不合理。
但是纵向比较就一定对吗？
现在很多朋友说，太贵了，一定要跌，要跌到15-20倍才合理，因为按照peg计算，只能给这么多。
我们其实冷静看看历史，可以发现2009-2010年，2011-2015，2016-2018，2019-至今，其实都是白酒的不同阶段，不同阶段，市场给予的估值是不一样的，我一直觉得估值一定一定要注意市场的定价，不要人为想当然，觉得自己觉得是多少，就一定是多少才合理。
2009-2010，白酒的第一个黄金期。2011-2015年，三公最低迷。2016-2018补库存。2019-至今，进入以市场消费的平稳上升期。
每个时间点，市场对于这个行业的预期都是不一样的，现在这个时期，如果要按照三公低迷时期的几倍估值来看问题，那还真是有点傻。
估值，其实来自于市场的一致性，如果市场都认同一个大的确定性，那么自然有他当下的估值。
你说要参考，我倒是认为，现在参考2009-2010年，或许更合适些，但我认为，现在可能还要稍微高一点，因为2009-2010，有着四万亿的客观因素！
现在市场预期是长期的稳健增长，说白了，就是能看多远增长的问题，现在看市场看的都比较远，不管是十四五计划利好的军工，还是未来看好的新能源，还是对标美股的医药，都是长远的一个投资！
其实都不用我来说这些话，如果明天白酒跌20%，不管什么平时唱空唱多的那群人，有多少立马不喊了也不研究了，操起资金就去买茅台、五粮液、泸州老窖，生怕自己筹码跟不上！
所以啊，我认为大幅回调，其实是不太可能的
很简单，因为市场多少资金多少机构多少人盯着这一块肉，甚至预期一致，动作也一致，在没有重大利空的消息面来改变整体的基本面，怎么可能把这么多钱买上去的东西拉下来，而且就算真的机构要跑，现在这个价位又有多少人能够接的起盘？
如果说基于涨幅过大来回调，这个是肯定会的！
但是回调的幅度真的不能像你们在各种消息面上看到的一样，我一直都在说股市721理论，为什么会有721这个理论呢，又为什么会有消息面这一说呢？消息面是7信了还是1信了？你品，你细品？
按照我的话来说就是：贵了不一定跌，便宜了不一定涨。都想等回调了买，把手中的筹码放在低处，那可能就不会回调！这些年高位盘整，等着业绩上来了继续冲刺的历史还少么？
开头也说了，最后重复提一点！
没有长期业绩支撑的二三线白酒，确定性差的很大一部分白酒。今年靠着游资炒作涨起来的，倒是很有可能在明年回到起涨点。
管住手！别再问我金种子什么的香不香了，再香我也不会去碰，等到你们被套住的时候我也许会去股吧里喊一句真香。
