美国国债收益率还能涨多少？美元反弹只是暂时的！

美国国债收益率上行，使得人们担心美国借贷成本上升，会令金融环境紧缩，进而威胁到风险资产表现。

我们认为，收益率温和上升，显示出投资者对经济复苏感到乐观，以及通胀预期同期回升。

那美国国债收益率还能涨多少？

我们认为收益率不会无限制上升。

美国国债收益率温和上升可能会吸引国外投资者购买美国国债，正如上周美国10年期和30年期国债拍卖时，需求十分强劲，当时需求/供应比率高于一年均值。

拍卖情况显示，全球投资者对美国国债的需求依然强劲。

接下来，亚洲各央行可能会保持其对美国国债的需求，尤其是这些央行有意限制本币升值幅度；美联储也有可能保持购债节奏，并确保拜登雄心勃勃的基建支出计划能得到贯彻。

美联储官员对于美债收益率并没有明确的表态，看2021年稍晚时候，联储会否较预期提前逐步退出量化宽松。

联储主席鲍威尔他排除了在经济增长持续加快和通胀持续上行之前，美联储会收紧高度宽松货币政策的可能。

相反，我们仍旧相信，美联储会继续努力控制债券收益率升幅（比如：通过控制收益率曲线等手段）。

从统计学来看，10年期美国国债收益率上周突破2020年6月高点0.959%，并且突破了200天移动均线，确认了收益率可能已经在8月份低点0.504%处找到了暂时的底部。

合理的目标位可能在2020年3月份高点1.283%，而2019年低点1.429%处可能有强阻力。

往下看的话，如果10年期美国国债收益率跌破最近支撑位0.959%，那么就可能预示其上涨前景已经黯淡下来。

不过，美元是另一个衡量全球风险情绪的反向指标，美元已经开始反弹，从而令投资者担心美元再涨下去的话会使得全球金融环境紧缩。

但是，由于美国债券收益率大幅上涨的可能性不大，美国的财政赤字和经常帐赤字不断扩大，并且全球经济前景在不断改善，因此我们认为美元的反弹只是暂时的。