新一轮经济刺激或缩水！拜登财政纾困道路不畅通！

• 当前通胀依然可控，但未来通胀压力或逐步显现

上周美国劳工统计局数据显示，美国12月CPI同比增长1.4%，高于市场预期的1.3%；环比增长0.4%，持平于预期，连续第7个月维持增长。12月PPI同比上涨0.8%，与疫情以来最高增幅持平。

总体来看，目前通胀压力可控，但预计未来通胀水平或逐步升高。

• 2021年强劲的需求可能将促使年底前PCE核心通胀率恢复至2%

rrh123预计美联储将于2021年底前缩减购债，2022年底前首次加息

上周，美联储主席鲍威尔突然“放鸽”，称近期不会升息，并且现在也不是讨论退出购债计划的时候。

基于对美国增长和通胀的预测，rrh123认为，美联储的行动可能要比市场预期的更早。

目前基本预测为2021年底前美联储将宣布缩减购债规模，

• 2022年底前可能出现首次加息。

然而，近期美联储官员的言论也表明，美联储将进一步密切关注经济走势，只有当经济大幅优于美联储和市场共识，美联储官员才会考虑提早采取行动。

因此，当前表态也可能限制市场对美联储官员提早收紧货币政策的计价。

rrh123预计美国将于3月达成5000亿美元至1万亿美元财政刺激计划，在美国民主党拿下参众两院后，市场憧憬拜登政府出台更多刺激政策来对抗新冠疫情。

当地时间1月14日，美国当选总统拜登公布了大规模刺激方案的细节，该方案总规模达1.9万亿美元。

刺激方案包括：

向大多数美国人直接支付1400美元，连同12月的600美元在内，救济总金额将达到2000美元；

将联邦每周失业救济金提高到400美元，并延长到9月底等等。

由于很多国会共和党人对1.9万亿美元的金额存在异议，拜登的提议可能面临阻碍。

刺激法案通过需要在参议院获得至少60票的赞成票，目前来看比较难以获得足够的支持。

预计，最终刺激法案的规模可能缩减到5000亿美元至1万亿美元。

当前，对美国2021年GDP同比增长5.2%的预测已经计入了5000亿美元的刺激规模，如果未来刺激规模超过这一数额，美国经济增速预测有望进一步提高。