3月4日财經早餐：美債大跌美元走高，期金跌破1700，油價漲逾2%，關注鮑威爾講話

　　周三(3月3日)由于通貨膨脹預期加劇導緻美國國債收益率飙升，美元表現優于大多數G-10貨币，較高風險資産的需求受到抑制，美國股市下跌，資源類貨币也走低。現貨黃金盤中跌逾2%，刷新去年6月9日以來低點至1702.06美元/盎司。油價一度漲超3%，美油、布油刷新近二日高點至61.99美元/桶、64.70美元/桶。

　　商品收盤方面，COMEX 4月黃金期貨收跌1.0%，報1715.80美元/盎司。WTI 4月原油期貨收漲1.53美元，漲幅2.56%，報61.28美元/桶；布倫特5月原油期貨收漲1.37美元，漲幅2.19%，報64.07美元/桶。

　　美股三大指數全部收跌，道瓊斯指數收盤下跌119.98點，跌幅0.38%，報31271.54點；标普500指數收盤下跌50.29點，跌幅1.30%，報3820.00點；納斯達克綜合指數收盤下跌361.04點，跌幅2.70%，報12997.75點。

　　周四前瞻

　　時間區域指标前值預測值

　　08:30澳大利亞1月商品及服務貿易帳(億澳元)67.8568.5

　　08:30澳大利亞1月出口月率(%)34

　　08:30澳大利亞1月進口月率(%)-2-4

　　18:00歐元區1月失業率(%)8.38.3

　　18:00歐元區1月零售銷售月率(%)2-1.4

　　18:00歐元區1月零售銷售年率(%)0.6-1.2

　　20:30美國2月挑戰者企業裁員人數(萬)7.96

　　21:30美國截至2月27日當周初請失業金人數(萬)7375.5

　　21:30美國截至2月20日當周續請失業金人數(萬)441.9430

　　23:00美國1月工廠訂單月率(%)1.12.1

　　23:00美國1月耐用品訂單月率終值(%)3.43.4

　　21:30美國2月非農就業人口變動季調後(萬)4.919.5

　　21:30美國2月失業率(%)6.36.3

　　21:30美國2月平均每小時工資年率(%)5.45.3

　　21:30美國2月制造業就業人口變動季調後(萬)-11.5

　　21:30美國2月勞動參與率(%)61.461.4

　　21:30美國2月私營企業非農就業人數變動(萬)0.620

　　21:30加拿大1月貿易帳(億加元)-16.65-14

　　21:30美國1月貿易帳(億美元)-666-675

　　23:00加拿大2月IVEY季調後PMI48.4

　　十三屆全國人大四次會議舉行新聞發布會，由大會發言人就大會議程和人大工作相關問題回答中外記者提問

　　21:00 14屆OPEC成員國及非成員國部長會議舉行

　　淩晨01:05美聯儲主席鮑威爾就美國經濟發表講話

　　全球主要市場行情一覽

　　美國股市周三下跌，在投資者糾結于估值過高的擔憂之際，美國國債收益率再度飙升拖累股市。納斯達克100大跌至兩個月低點，累計較2月高點回落約8%；标普500指數連續第二天走低，道瓊斯工業平均指數在主要大盤指數中跌幅最小，蘋果和亞馬遜等牛股下跌，蓋過了銀行和能源股漲勢。

　　美國10年期國債收益率逼近1.5%，債市定價反映的五年通脹預期達到2008年以來最高，對美股估值過高的擔憂情緒浮現。标普500指數盈利收益率較10年期國債收益率高約1.7個百分點，優勢縮小到三年來最低。

　　另外，經濟數據顯示經濟複蘇緩慢而不均衡。美國服務業增長速度在2月份降至九個月最低水平，因爲席卷全國大部分地區的嚴寒天氣限制了活動；2月份美國企業新增雇員人數低于預期，凸顯出雖然最近幾周新冠感染病例增長放慢，勞動力市場的複蘇依然艱難。

　　DA Davidson财富管理研究董事James Ragan表示，波動性有所上升，我們經曆了更大幅度的上漲和下跌，重點仍是收益率上升，及其對一些高估值闆塊的影響上。

　　貴金屬與原油

　　現貨黃金跌逾2%，刷新去年6月9日以來低點至1702.06美元/盎司，因美債收益率上升和美元走強削弱了黃金的吸引力；此前10年期美債收益率一度漲超10個基點，升至1.494%；而目前ETF遭遇的資金持續外流也對金價構成重要阻礙。

　　ThinkMarkets市場分析師Fawad Razaqzada表示，黃金再次忽視了其他所有因素，唯獨受到國債收益率的影響。随着國債收益率繼續上漲，持有黃金的機會成本也在提高。黃金需要國債收益率開始下降、美元大幅走軟，才能找到一些支撐。

　　原油期貨價格周三創出逾一周最大漲幅，紐約原油期貨上漲2.6%，結束三日連跌；此前美國政府公布的報告顯示，由于多個州的煉油廠因寒潮而無法生産，美國燃料庫存出現創紀錄的下降。

　　據美國能源信息管理局(EIA)數據，上周美國汽油庫存出現1990年以來最大規模的下降，煉油廠仍在艱難複産之際，原油庫存增加。

　　Tortoise投資組合經理Matt Sallee稱，市場預期到這場寒潮的持續影響會帶來一些噪音，情況幾乎與預期的一樣，成品油大幅下降輕松蓋過了原油庫存增長的影響；該公司管理約80億美元能源相關資産。

　　EIA數據還顯示，衡量需求狀況的汽油供應創下5月以來最大增幅，支持了油市需要OPEC+增産的觀點。該組織将于周四開會，勢将就協調增産達成共識。關于增産可能性，OPEC+将讨論兩部分内容：首先是是否實施4月份每天50萬桶的集體增産。其次是沙特阿拉伯如何退出額外減産每天100萬桶的措施。

　　道明證券大宗商品策略師Bart Melek等人在報告中稱，油價高企将促使該組織逐漸退出減産措施，但考慮到不确定性，在明天會議召開前，市場可能還是會緊張不安。

　　外彙

　　由于通貨膨脹預期加劇導緻美國國債收益率飙升，美元周三表現優于大多數G-10貨币。投資者從風險較高的資産中撤退，大宗商品相關貨币下跌，科技股引領美國股市基準指數走低。在G-10貨币中，紐元和瑞士法郎的表現最差。

　　美元指數尾盤上漲0.23%，至90.98，投資者預期相對于其他地區，美國經濟增長更爲強勁。10年期美國國債收益率一度上漲了10個基點，達到略低于1.50%；30年期國債收益率最高攀升8.8個基點至2.28%。随着政府準備出台新的财政刺激措施，投資者加大了對美國經濟成長和通脹的押注，而且有關美聯儲可能比此前預期的更接近将貨币政策正常化的猜測也在升溫。

　　盛寶銀行分析師John Hardy在報告中寫道，美元空頭可能不得不耐心等待，直到有迹象清楚表明，美聯儲正更加強有力地影響美國國債市場，或者美國實際收益率将比其他地區更快下滑。

　　美聯儲主席鮑威爾周四發表的講話将受到市場的密切關注，以判斷是否有迹象表明美聯儲對近期收益率上升感到不安。他将在一個有關美國經濟的活動上發表講話。

　　歐元兌美元跌0.23%至1.2063；一度下跌0.4%至1.2043；彙價1周期隐含波動率依然處于5.9075的低位。周三公布的數據顯示，由于新冠封鎖繼續打擊服務業，歐元區經濟幾乎肯定處于雙底衰退。

　　美元兌日元漲0.3%至107.01，一度上漲0.4%至107.15，爲7月份以來最高；在期權、模型賬戶和止損盤的需求推動下，日元觸及七個月低點。Jefferies的策略師PK Sinha表示，美國利率2月份從大約1.05%的低點升至1.50%推動美元兌日元從104.25升至106.75，如果10年期美國國債收益率升至2%，則美元兌日元将突破109.00。

　　CIBC的Bipan Rai建議，如果全球收益率繼續飙升，爲了防範投資者的避險行爲，建議在當前價格149.32做空英鎊兌日元，目标144，在150.50上方止損。

　　英鎊兌美元企穩，兌歐元走強，此前英國政府宣布了一項旨在支撐英國經濟的擴張性預算。英鎊兌美元尾盤基本持平，報1.3954。

　　包括澳元在内的風險貨币走低，因股市下跌，暗示風險情緒惡化。澳元兌美元尾盤下跌0.58%，報0.7775；稍早下跌多達0.6%；DTCC數據顯示，在紐約時段澳元看跌期權興趣增強。

　　國際要聞

　　【美聯儲褐皮書要點】①整體經濟形勢：對大部分地區的經濟活動在1月至2月中期适度地擴張，随着新冠肺炎疫苗接種範圍的擴大，大部分受訪企業對未來6-12個月的前景感到樂觀。雖然供應鏈紊亂造成挑戰，但大部分地區的制造活動整體上溫和上升。

　　②就業與薪資：就業人數增加，但增幅緩慢。從行業和技術熟練程度這兩方面看，各行各業的勞動力需求各不相同。幾個地區聯儲稱高需求崗位的薪酬适度上升，許多崗位也在吸引和保留員工方面面臨漲薪壓力。預計許多地區未來幾個月将持續存在薪資上漲現象。

　　③物價：非勞動力輸入成本溫和上漲，鋼鐵和軟木價格漲幅突出。

　　【美國芝加哥聯儲主席埃文斯：金融市場正在消化美國經濟前景改善，市場正在消化因财政救助措施而造成的聯邦政府借款增加問題。對美國前景的看法自12月份開始改善。美聯儲必要時可以延長所購買債券的久期。如果經濟向好，會推動利率上漲，包括新冠肺炎疫苗研發/接種進展在内的若幹實際的因素推高收益率，沒有考慮收益率曲線控制】

　　【美聯儲哈克預計美國下半年經濟增長5%-6%】哈克表示，不會在2022年的任何時候加息。如果要加息，可能在2023年底。縮減購債規模的策略将與上次複蘇的情況類似。可能使用的工具包括收益率曲線控制。沒有看到通脹率很快超過2%的迹象。

　　【上周美國EIA原油庫存增幅爲有記錄以來最大】美國至2月26日當周，EIA除卻戰略儲備的商業原油庫存增加2156.3萬桶至4.846億桶，增加4.7%；汽油庫存減少1362.4萬桶，精煉油庫存減少971.9萬桶，美國國内原油産量增加30萬桶至1000萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油上周進口629.2萬桶/日，較前一周增加169.3萬桶/日；美國上周原油出口增加3.7萬桶/日至235.1萬桶/日。

　　【歐佩克代表：歐佩克+聯合部長級監督委員會（JMMC）已結束，沒有提出關于石油産量的建議】

　　【歐盟誓言對英國違反與愛爾蘭有關脫歐協議條款的行爲采取法律行動】歐盟委員會副主席謝夫喬維奇表示，歐盟将對英國違反其脫歐協議條款的行爲采取法律行動。他表示，英國宣布将對與北愛爾蘭有關的貿易規則采取單方面行動，違反了《愛爾蘭/北愛爾蘭議定書》的有關實質性規定，這也明顯偏離了迄今爲止的建設性方式。此前英國政府表示，将把針對進入北愛爾蘭的食品海關文件豁免期限延長到10月，超過了英國與歐盟所達成的4月1日的截止期限。英國此前曾要求延長最後期限，但歐盟并未表示同意。

　　國内要聞

　　【大白馬顯著“回血”！私募：部分個股左側交易時間窗口已開啓】作爲A股市場運行的主線，大市值白馬股經過春節後接近兩周的回撤之後，3月3日顯著“回血”。多家私募機構表示，大市值白馬股整體抄底的時間窗口可能仍未出現，但部分個股左側交易時間窗口正在逐步開啓。（中國證券報）

　　【機構調研風格轉換，中小市值人氣度上漲】春節假期結束後，公募基金等機構又開始了忙碌調研。綜合2月份數據來看，在抱團股劇烈震蕩之下，近期各家機構紛紛轉向，開始了對中小市值公司的挖掘。從調研行業來看，獲基金公司調研數量最多的前五大行業依次是醫藥生物、電子、機械設備、建築材料和計算機。其中，醫藥生物再度成爲基金公司調研數量最多的領域。個股方面，2月份被調研次數前五名的分别是醫藥生物行業的愛美客、輕工制造行業的周大生、國防軍工行業的航天發展、機械設備行業的傑瑞股份和電子行業的傳音控股。