2021年4月1日拜登正式公布基建计划

市况回顾：

3月31日，美国总统拜登在匹兹堡宣布了总计预算2.25万亿美元的重大基础建设计划，旨在重建美国的基础设施。计划包括铺路修桥、建设宽带网络等，并提议通过提高企业税税率来为基建提供资金。

现状分析：

拜登称，此次2.25万亿美元的基建计划为期8年，为拜登-哈里斯政府“重建更美好未来”（Build Back Better）计划的第一部分。白宫新闻秘书称，拜登政府将在几周内提出第二部分方案，预计将包括扩大医疗保险覆盖范围、扩大儿童税收福利、带薪家庭和医疗休假等内容。

基建计划中金额最大的部分包括了约6200亿美元的交通运输支出以及6500亿美元的清洁水和高速宽带等改善家庭生活质量的措施。在基建计划的细节方面，1750亿美元计划用于电动汽车计划；1110亿美元用于改善美国的水基础设施；1000亿美元用于建设高速宽带网络（主要是5G）；1000亿美元用于升级美国的电力基础设施；2140亿美元用于建造、维护和翻新超过200万套住房和商业建筑；1370亿美元用于对学校和早教设施进行现代化改造；1000亿美元用于劳动力发展；4000亿美元用于医疗保健相关支出。

为筹集基建计划的巨额资金，拜登计划将企业税率由此前的21%提高到28%，提高跨国公司全球最低企业税率，终止化石燃料行业的税收减免等。

虽然目前民主党掌控国会两院，但考虑到在参议院仅占半数席位，拜登的基建计划可能将在参议院遭到挑战。民主党的进步派人士已表示该计划金额太小，而部分来自高税率州的温和派人士表示，除非拜登同意恢复全面的州和地方税（SALT）减免，否则根本不会考虑拜登的增税提议。这可能暗示着未来拜登基建法案仍需要经过数周甚至数月的辩论和谈判。

投资策略：

从板块层面上看，由于基建法案中对清洁能源和电动车提供更大支持，预计，一些对气候变化敏感的工业设备以及在清洁能源方面有变革性技术的企业会非常受益，但传统的化石燃料生产商、炼油厂或石油分销商可能会受到打击。

私人银行认为，疫情防御性板块向周期性板块的轮动尚未结束。资金流向显示，虽然科技等疫情防御性板块近期波动加剧，但依然录得资金流入。

预计，随着经济进一步复苏，未来资金向周期性板块的流入会变得更强。

目前依然看好金融、工业和地产等周期性板块，并认为清洁能源、健康护理等“长期不可阻挡趋势”的短期回调或提供逢低布局机会。