全球股票下跌，美联储加息预期明显

全球股票下跌，由新兴市场带头，原因在于美联储加息的预期升温。美元上涨，原油和黄金则下跌。

投资级债券跑赢政府债。

股票：市场波动中亚洲表现坚韧

亚洲（除日本）股市表现坚韧。过去一周，明晟亚洲（除日本）指数表现稳定，跑赢了其他新兴市场和发达市场。

渣打银行认为这部分是由于该区域基本面，即增长前景和企业盈利，有所改善。

加之其估值相对而言较具吸引力，并且投资者目前低配此类资产，故渣打银行对该区域股票的乐观看法有据可依。

• 中国银行业资产质量改善。

对于中国银行业坏账的忧虑似乎正在消退，且有可能已经反映在市场定价中。中国最大的几家银行的股票市值目前低于其帐面价值；其动态市盈率仅6倍，优于明晟中国指数11倍的市盈率水平。

财报显示，一些银行正加快核销坏账，与此同时其资产质量也有所企稳，前者是个利好因素，因为这显示银行正力图解决历史遗留的不良贷款。

• 不愿追涨欧洲银行股。

欧洲银行股指数自7月低点已经反弹了23%。

这可能是由于多重因素共同作用所致--来自意大利银行业的消息不像以往那样负面，有传言称银行业可能会发生并购，而美联储加息预期刺激美国银行股反弹，也感染到欧洲银行股。

虽然欧洲银行业尚无发生类似2008年那样的流动性危机（或系统性风险）之虞，但由于其复苏盈利仍面临重重困难，目前该板块缺乏吸引力。