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白糖：
1、基本面：荷兰合作银行预计：21/22年度全球食糖供应过剩150万吨，20/21年度供应短缺为280万吨。Datagro：预计21/22年度全球糖供应过剩109万吨，20/21年度短缺264万吨。ISO预计全球糖市在20/21年度出现480万吨缺口，高于此前预估的350万吨。Green Pool：目前预计20/21年度全球供应过剩量为50万吨，低于1月底预估的328万吨。2021年2月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖847.3万吨；全国累计销糖315.64万吨；销糖率37.25%（去年同期41.9%）。2021年1-2月中国进口食糖105万吨，同比增加73万吨，20/21榨季截止2月累计进口糖355万吨，同比增加224万吨。偏多。
2、基差：柳州现货5370，基差-7（09合约），平水期货；中性。
3、库存：截至2月底20/21榨季工业库存531.66万吨；中性。
4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。
5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。
6、结论：白糖主力09低位反弹，短期5400附近有压力。基本面20/21年度供应维持偏紧不变，消费旺季即将到来，中线考虑逢低分批建多持有。
