1季度财报来袭！看好美股！

美国1季度企业盈利结果影响几何？

市场参与者普遍预期1季度美国企业（标普500成分企业）盈利同比反弹25%，延续周期性复苏，去年疫情导致经济一度衰退。

财报季已经拉开帷幕，在4月26日当周将达到高峰。5月7日之前近85%的公司将完成1季报的披露。通常，共识预测在财报季前会被人为拉低，因为企业承诺业绩时趋于保守，实际业绩往往好于承诺。

不过，对于2021财年1季度而言，标普500的盈利预期一路稳步攀升，年初为16%，现在是25%。这反映出企业和分析师都满怀信心地认为，经济复苏的势头没有改变。

市场表现强劲，年初以来标普500指数上涨了11%，反映出投资者预期过高的风险。因此，即便发生共识盈利预期超过实际结果的情况，短期内股价可能也不会有所反应。

尽管如此，渣打银行相信，贯穿今年的周期性复苏力道强劲，其将支持渣打银行看好美国股票在未来6-12个月表现的观点。

美国关键板块上市企业1季度盈利前景如何？

主要美国银行本周公布了1季度业绩，情况好于共识预期。

总体而言，资本市场收入强劲，主要是因为首次公开募股活动大量增加，交易活动踊跃。

由于经济情况比之前预想的要好，各家银行还转回了坏账准备。由于利率水平较一年前下降，且贷款需求不振，因此净利息收入面临压力，但息差有望从当前水平上升。

虽然业绩亮丽，但美国金融股反应不大，本周仅上涨0.1%，此前，今年以来的涨幅已经达到19%。1季度金融板块盈利增长共识预期从年初的49%上调到了当前的76%，不过这是因为去年同期的比较基数低，去年1季度美国金融行业盈利同比下跌38%。

盈利增长修正对于股市前景十分关键，今年以来，除了必需消费品和工业板块外，所有其他的标普500行业板块，1季度盈利增长预期都有所上调。这支持渣打银行对美股的乐观看法。

渣打银行看好美国的金融、工业、材料和能源股，如此偏好，是因为渣打银行认为对周期敏感的板块会从周期性复苏中获益最多。