每日提示——油脂（4月22日）

1.基本面：3月馬棕庫存增庫10.72%，庫存高于市場預期，MPOB報告中性，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加10.3%，馬棕步入增産季，且此前多降雨，遠月庫存預寬松，且關稅提高，對需求有所擔憂；美豆報告稍有利空，新豆播種面積市場認可度較低，預期将有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西産量提升。有中加緩解預期，但短期依舊菜籽供應偏緊，偏強态勢。偏多

2.基差：豆油現貨9320，基差832，現貨升水期貨。偏多

3.庫存：4月16日豆油商業庫存57萬噸，前值60萬噸，環比-3萬噸，同比-24.19% 。偏多

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：豆油主力多減。偏多

6.結論：油脂價格沖高活絡，國内基本面偏緊，豆油有收儲支撐，但預期将出現整體油脂累庫情況，USDA報告利空，上調巴西産量，新豆種植有上調空間。棕榈油步入增産季，受拉尼娜影響，遠月将出現大幅增産情況。目前菜油庫存持續緊缺，中加關系未緩解，國内外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫情況出現。市場對二季度油價不太看好，在棕榈油受天氣影響2季度預計逐步增産的情況下，且油價高位有回落可能，短期震蕩整理，中長期預棕榈油出現大幅度回調。豆油Y2109：高抛低吸8000-8800

棕榈油

1.基本面：3月馬棕庫存增庫10.72%，庫存高于市場預期，MPOB報告中性，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加10.3%，馬棕步入增産季，且此前多降雨，遠月庫存預寬松，且關稅提高，對需求有所擔憂；美豆報告稍有利空，新豆播種面積市場認可度較低，預期将有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西産量提升。有中加緩解預期，但短期依舊菜籽供應偏緊，偏強态勢。偏多

2.基差：棕榈油現貨8240，基差808，現貨升水期貨。偏多

3.庫存：4月16日棕榈油港口庫存42萬噸，前值46萬噸，環比-4萬噸，同比-37.77%。偏多

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：棕榈油主力多增。偏多

6.結論：油脂價格沖高活絡，國内基本面偏緊，豆油有收儲支撐，但預期将出現整體油脂累庫情況，USDA報告利空，上調巴西産量，新豆種植有上調空間。棕榈油步入增産季，受拉尼娜影響，遠月将出現大幅增産情況。目前菜油庫存持續緊缺，中加關系未緩解，國内外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫情況出現。市場對二季度油價不太看好，在棕榈油受天氣影響2季度預計逐步增産的情況下，且油價高位有回落可能，短期震蕩整理，中長期預棕榈油出現大幅度回調。棕榈油P2109：高抛低吸6700-7700

菜籽油

1.基本面：3月馬棕庫存增庫10.72%，庫存高于市場預期，MPOB報告中性，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加10.3%，馬棕步入增産季，且此前多降雨，遠月庫存預寬松，且關稅提高，對需求有所擔憂；美豆報告稍有利空，新豆播種面積市場認可度較低，預期将有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西産量提升。有中加緩解預期，但短期依舊菜籽供應偏緊，偏強态勢。偏多

2.基差：菜籽油現貨10860，基差455，現貨升水期貨。偏多

3.庫存：4月16日菜籽油商業庫存23萬噸，前值23萬噸，環比+0萬噸，同比-1.65%。偏多   

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：菜籽油主力多增。偏多

6.結論：油脂價格沖高活絡，國内基本面偏緊，豆油有收儲支撐，但預期将出現整體油脂累庫情況，USDA報告利空，上調巴西産量，新豆種植有上調空間。棕榈油步入增産季，受拉尼娜影響，遠月将出現大幅增産情況。目前菜油庫存持續緊缺，中加關系未緩解，國内外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫情況出現。市場對二季度油價不太看好，在棕榈油受天氣影響2季度預計逐步增産的情況下，且油價高位有回落可能，短期震蕩整理，中長期預棕榈油出現大幅度回調。菜籽油OI2109：高抛低吸10000-10800