4月初,OPEC+会议决议小幅增产,因全球需求恢复相对乐观,油价维持震荡。
4月中,美国经济数据表现靓丽提振需求,叠加中东地区胡塞武装频频攻击沙特油田,油价一度冲高。但印度新冠疫情失控引发需求担忧,美国或放松伊朗制裁,油价回落。
4月末,WTI收于63.49美元/桶,较上月末上涨6.83%;Brent收于66.44美元/桶,上涨5.34%;国内原油期货收于420.1元/桶,上涨5.10%。
后市展望:基本面偏紧,油价偏强震荡
经济复苏推动需求改善,供给恢复节奏不会过快,原油基本面仍处紧平衡,油价5月预计偏强震荡。
供给方面
OPEC+增产幅度比较克制,美国钻机数缓慢增加。OPEC+部长级会议于4月1日达成协议,5、6、7月减产规模逐月下调60、70、84万桶/日,之后每月开会评估市场状况并决定下月生产水平,每次调整不超50万桶/日。年内美国钻机数缓慢增长,不足以冲击供给。
需关注如果美国重返伊核协议,伊朗潜在供给增量将削弱OPEC+减产利好。
需求方面
美国疫苗进程超预期,印度失控拖累需求。疫苗接种进度较快,美国经济复苏强于预期,各主要经济体经济数据相对乐观,整体需求复苏态势良好;炼厂春季检修季结束,开工率将持续回升,季节性需求旺季即将到来。印度疫情反扑影响需求。印度约占全球原油消费的5%,是第三大原油消费国。
5月Brent和WTI原油价格波动区间分别为[60,75]和[56,72]美元/桶。