方正中期期货-苯乙烯期货日报(210508)

　　摘要：

　　上周五苯乙烯继续大幅增仓上涨，EB2106收于9761，涨5.4%，增仓16448手。现货市场：现货价格跟随期货上涨，江苏市场现货10220/10300，5月下9925/9950，6月下9655/9675，下游抵触高价，产销下滑。

（1）装置方面，华泰盛富45万吨/年新装置5月6日合格品产出，有车提外卖；宁波科元25万吨/年装置5月6日意外停车，具体开车时间未定。

（2）库存，卓创数据显示，截至5月5日，华东港口库存6.5万吨，周环比+2.2万吨，本周发船少，国产到货增加，预计库存继续增加。

（3）截至5月7日，周度开工率87.32%，周环比-1.10%，开工率暂时稳定。

（4）下游，价格小幅跟涨，开工率EPS下滑10%至48%，PS维持在71%左右，ABS小幅上升1.23%至97.69%，EPS装置假期短停后陆续重启，预计下周开工率将回升，PS由于持续亏损4月停车装置暂无重启计划。

（5）成本端，原油偏强震荡，纯苯供需偏紧价格持续上涨，成本支撑坚挺。当前装置意外停车部分抵消了新装置投产和库存回升带来的利空影响，库存仍处低位现货偏紧，而且在成本端强势上涨支撑下，资金积极做多。但是下游难以消化高价成本，抵触情绪增浓，将限制苯乙烯涨幅。

因此预计苯乙烯偏强震荡，建议多单持有，新单谨慎追多。本月中下旬来看，检修装置和新装置在5月中下旬重启或投产，供应预期增加；而下游PS和EPS盈利状况若未改善，开工率难以明显回升，并抵触苯乙烯高价，因此判断苯乙烯将冲高回落，可尝试逢高做空，价格波动区间为8000~10000元/吨。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求跟进情况。