方正中期期货-纸浆期货日报(210507)

　　纸浆主力合约节后跌后反弹，收于7384元/吨。现货针叶浆现货成交无变化，南方松6700-6850元/吨，银星7200元/吨，加针7250-7350元/吨。实单实谈。CMPC中国市场5月份桉木阔叶浆外盘价格持平于780美元/吨。

　　3月份全球印刷和书写用纸需求同比下降1.9%，第一季度下降8.0%。

　　加拿大Mercer于第二季度安排重要大修，共95天的年度维护停机（约140400净吨），其中：和平河浆厂停机时间约为63天，月亮浆厂停工14天。

　　Metsfiber（芬宝）已通知其欧洲客户，5月漂针浆面价上涨80美元/吨至1300美元。于上周，巴西Suzano（金鱼）通知欧洲客户，5月桉木浆面价上涨80美元/吨。

　　纸浆2105合约临近交割，带动远月合约，月间价差持续扩大，6/9价差升至400以上，显示交割品供应成为当前进入交割月后的主要问题，和现货关联降低。3月国内纸张产量同比较高，上半年浆厂非计划检修增加，由于全年基本无新增造纸漂针浆产能，在海外浆价上涨后，针叶浆年内供应依然会比较紧张，支撑其价格。但国内原纸表现一般，白卡纸5月上调500元/吨左右，市场订单不多，下游跟进乏力，对高价接盘意向不高。生活用纸整体偏弱，成交一般，低价依然存在。文化用纸价格持稳偏弱，交投未见明显改善。由于产业链利润目前多集中于上游，因此在纸价不能继续上涨的情况下，低利润会限制纸浆上涨空间，在05合约交割结束后，盘面仍可能再次下跌，当前在大涨过后建议逢高空配2107合约，后续可继续关注纸价变动。