东海期货-有色产业链日报：高位呈现背离，波动加剧(210511)

　　铜：高位呈现背离，波动加剧

　　1.核心逻辑：美国非农数据不及预期，大大弱化了市场对于美联储货币政策收紧的预期，美元指数大幅下挫。此外，全球最大的铜生产国智利正在商议一项将对铜销售征收累进税的法案，中澳矛盾也再次加剧。虽然实际影响较为有限，但是在当前全球铜供需紧张的大环境下，消息面使多头情绪升温。当前铜价的暴涨更多在于宏观偏暖下的情绪面点燃，快速上行的铜价对下游消费已产生明显抑制，5月来线缆企业订单断崖式下降，国内库存迟迟无法去化，技术指标也现一定背离，短期谨防高位波动加剧。

　　2.操作建议：前多持有，适当止盈

　　3.风险因素：疫情发展、宏观风险、下游需求不及预期

　　4.背景分析：

　　外盘市场

　　LME铜开于10478美元/吨，收盘报10395美元/吨，较前日收盘价跌幅0.16%

　　现货市场

　　上海电解铜现货对当月合约报于贴水100~贴水30元/吨，均价贴水65元/吨，较前一日上升15元/吨。平水铜成交价格76700-77050元/吨，升水铜成交价格76740-77100元/吨。