投資交易如何保持清醒？

思想碰撞

今天的話題是：交易心得——投資世界觀之保持清醒。

在金融市場，隻有“保持清醒”，時刻運用批判性思考原則處理信息，理解大衆但不盲從大衆，才能真正取得勝利。

這裏面的核心，其實有三個要點：

1）保持清醒；

2）批判性思考；

3）理解大衆但不盲從。

事實上，抛開金融市場，以上每一個原則，對生活和工作的方方面面，都極爲适用。它們仍然屬于我上面講到的“普世智慧”的原則，屬于“降維打擊”的思維工具。

第一個要點，保持清醒。

這一點在金融市場裏尤爲重要，因爲金融市場交易的基礎核心是參與者對未來的預期，它并不直接交易客觀事實。

很多時候我們看到一則重大新聞會對金融資産的價格産生極爲重要的脈沖式甚至是永久式的影響，但這個影響的機制，也是通過新聞改變了市場參與者對于未來的預期進而影響價格來完成的。

如果交易的是預期，那麽天然地，金融市場就充滿了各種各樣的主觀謬誤。這些謬誤一些時候會表現爲對未來的過度樂觀，一些時候又會表現爲過度悲觀。更多時候，在兩者之間來回擺動。

同時，這些謬誤也在不同的參與者身上表現不同。一些時候，少部分投資者認爲應該這樣，大部分人投資者認爲應該那樣。如果以資金權重來算，毫無疑問，資金量大的參與者的主觀謬誤更能左右市場的運動方向

不管主觀謬誤以什麽形式呈現，參與者始終應該謹記的是：

任何一種主觀謬誤，在某一階段之後，都必然面臨證實和證僞的檢驗。如果證實，價格動能将維持。如果真僞，價格動能将迅速衰減甚至立即反轉。

保持清醒一方面，要從戰略上舍棄對“絕對确定性”的追求。

因爲任何一種價格運動軌迹背後的驅動力，都是主觀合力的結果，因此就不存在任何一個價格對應着絕對的客觀事實，進而我們無法從當前價格當中完全反推某種絕對确定性，比如明天股票百分百會漲，債券百分百會跌。

保持清醒的第二層含義，要充分認識到市場價格的脆弱性。

它的運動盡管可能受制于某種強大的合力朝着一個方向前進很久，但終究這些合力要面臨檢驗。當檢驗未能通過時，價格動能就會迅速衰減甚至瞬間崩塌，這大概就是索羅斯所言的“反身性”。

保持清醒的第三層含義，要對“主流偏見”保持合理的懷疑态度。

主流偏見亦即當下市場交易的核心邏輯，也是價格運動方向背後的主要“推手”。正是因爲這些“偏見”的主觀性，它們并不也永遠不可能等同于未來真正會發生的客觀事實。因此，金融市場從來都不會有也永遠不可能有“神”。

保持清醒的第四層含義，是養成時刻反思和自我檢查的良好習慣。

倉位開立之後，可能很快賺錢，也可能過一陣才賺錢。參與者不可避免會受到價格波動進而帶來賬面持倉盈虧變化的影響，但這種影響必須接受冷峻而客觀的邏輯和事實的檢驗。不能因爲虧錢了就心态崩壞，亦不能因爲賺錢了就情緒高昂。兩者都是非常不健康的交易情緒，必須完全摒除。

總結起來，在金融市場保持清醒，就是要求投資者必須從戰略上認識到市場運行的“主觀”性。進而對這種“主觀性”至始至終都保持警惕，不追求絕對正确，不盲從主觀偏見，對價格趨勢本身帶有一份溫和的懷疑主義，與此同時也不以賬面的盈虧來作爲檢驗自己正确與否的參考标準。