非農就業報告前瞻：如果再度偏離預期，市場會做何反應？

有部分觀點認爲，4月弱于預期的非農就業報告（實際新增26.6萬人，預期新增近100萬人）背後的原因是技術因素或勞動力供應因素，并非預示勞動力市場疲軟的真實趨勢。

盡管如此，如果5月就業報告再度弱于預期，可能引發對勞動力市場的更多質疑，也給美聯儲宣布縮表計劃的時間表造成困擾。

對5月美國新增非農就業人數的預期值爲65萬人，對失業率的預期值爲從6.1%下降至5.9%。市場認爲，對商業活動限制的進一步放寬，有望抵消勞動力供應因素的不利影響。

如果就業報告再度偏離預期，市場将做何回應？

因爲非農就業報告受到多種力量的左右（修正值、平均每小時收入與分項指标），在準确定義非農就業報告的“超過預期”或“偏離預期”時要小心謹慎。

我們對“偏離預期”的定義是比新增65萬人的主流預期值多或少20萬人。

如果新增就業人數85萬人，可能确認美國經濟複蘇仍在推進，并促使美聯儲采取更爲強硬的姿态、推高美元。标普500指數等價值股指數的表現有望優于傳統上在利率上升環境中承壓下挫的納斯達克100指數。

如果新增就業人數爲45萬人或少于45萬人，市場可能将其視爲美聯儲将在更長時間内維持溫和基調的信号，并打開美元再度下跌的空間。納斯達克100指數的表現應會好于價值股指，而黃金有可能借勢上攻1965附近的新阻力帶。

非農就業報告期間需要關注的貨币對：英鎊/美元

英鎊/美元繼續測試2月高點以來的阻力帶1.4245/55，目前缺少斷然上破或回落的明确動力。

一旦周五的美國非農就業報告數據弱于預期且英鎊/美元得以借勢上破1.4245/55阻力，該貨币對有望反擊1.4600。

來源： Tradingview。文中提到的數字截至2021年6月1日。過去表現不能可靠指示未來表現。本文不包含也不應被視爲包含任何金融産品建議或金融産品推薦。