加央行會議預覽：縮表還是不縮表

加拿大央行将于本周三召開會議。市場預期不一。我們知道他們會保持0.25%利率不變。但央行在上次4月21日會議将每周購買的加拿大債券淨額自40億加元下調至30億加元。換而言之，他們“縮減了”購債規模。加央行指出，第一季度GDP似乎強于預期，并将2021年GDP預測自4%上調至6.5%。他們還預計通脹會反彈；不過，央行預測2021年下半年GDP将回落至2%下方。現在的問題在于：“他們本周會再次縮表嗎?”

縮表

加拿大經濟數據良莠不齊。3月零售銷售優于預期(不過5月發布的3月數據對央行決策影響不大)。4月整體CPI和核心CPI雙雙高于預期，分别報于3.4%和2.3%。房價表現同樣堅挺。加央行對國内日漸膨脹的房地産泡沫表示關切。油價上揚也推高加元彙率。此外，加央行行長馬克勒姆最近表示，對經濟而言，縮減購債規模是正确的做法。

不縮表

另一方面，4月制造業數據放軟。自上次會議以來，加拿大揭曉了兩個月的就業數據。4月預期爲減少17.5萬人次，實際減少20.71人次。5月預期減少2萬，實際減少6.8萬。此外，一季度GDP也不及加央行4月初始預期那麽強勁。第一季度GDP年化增速5.6%，低于預期的7.1%。而且安大略仍處于封鎖之下，雖然管制措施本周有望取消。6月就業數據可能大幅回暖，但距數據出爐還有一個月時間（7月9日發布）。

圖表

鑒于歐洲央行和加央行本周都将召開會議，本周重點關注歐元/加元。但美國本周也将發布CPI數據，因此，美元/加元或同樣有所行動。我們在一周前分析了這張美元/加元圖表，自那以後，一切如舊，除了彙價已逼近三角頂點：

來源：Tradingview, City Index

4月21日，當加央行宣布将減少購債規模，美元/加元穿透下降趨勢線後急劇推低。但到5月中旬，彙價開始橫盤，現正構築一個下降三角。預期彙價将下破三角，但在加央行會議前，那些自上次會議以來做空美元/加元的交易員可能會獲利了結(買入美元/加元)。若加央行周三真的出手縮表，美元/加元可能面臨大幅波動行情。水平支撐落在1.2006和1.1917。若下破，彙價或探向1.1464(2015年5月低點)。若美元/加元推高，首個阻力位在短線三角頂部下斜趨勢線1.2106附近，然後是水平阻力位1.2250。較長線下斜趨勢線交于該價位上方的1.2425附近。

加央行會在周三會議上确定經濟複蘇程度已足以讓其出手縮表嗎？還是加央行委員們認爲經濟已經停滞，再次縮表前需先看到就業回升？我們至少要留意，加央行本周可能會爲今後進一步縮表做鋪墊。

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