欧洲央行定于本周四召开利率政策会议,市场的期待是其维持基准利率在0%不变。央行行长拉加德在5月21日表示,现在讨论收缩18.5亿欧元疫情紧急购买计划为时过早。交易员因此寻找关于欧洲央行何时将收缩债券购买的任何类型的暗示。欧洲央行有权在18.5亿欧元的限额内,在任意时间以任意速度购买债券。所以,在3月会议上欧洲央行货币政策委员会决定显著提升债券购买速度。这次会议决策的一个可能性是,央行或许改变声明中的用词,暗示近期可能将债券购买金额降回到3月前的水平。
欧元区经济数据良莠不齐。5月Markit制造业与服务业PMI双双强于预期,但4月零售销售差于预期。部分5月信心指标强于预期,6月ZEW经济信心指数却弱于预期的54.4,报在50.3。但我们也要注意到,德国6月ZEW经济信心指数报在79.8,低于85.1的预期值,而现况指数的分项指标报在2019年7月以来最大负值-9.1,预期值为-26。6月ZEW经济信心指数弱于预期背后的主要原因似乎是通胀分项指标。接受调查的分析师有近84%预期接下来半年欧元区通胀上升。
通胀上升的前景可能给欧洲央行带来困扰。5月预览值中,表面CPI年率上涨0.9%,核心CPI上涨2%。“略低于2%”一直是欧洲央行的经年目标,现在终于实现了。和美联储一样,欧洲央行也允许通胀“火热运行”,因为很多国家的经济活动尚处于走出疫情封锁的过程中。欧洲央行成员过去几周竭尽全力试图传递这样的信息,即欧洲央行不会很快缩表、各国仍需货币政策支持。这次会议决策的评论可能沿用这样的思路。
因为加拿大央行本周也将召开货币政策会议,所以我们重点关注的货币对是欧元/加元,而本文阐述的是欧元/美元。该货币对近期下破看跌楔形下轨趋势线1.2200附近,在欧洲央行会议召开前似乎在盘整。如果欧洲央行立场较为温和且进一步推远缩表,欧元/美元可能下看的第一支撑位在周五低点1.2108附近,然后是水平支撑位、200天均线和3月31日低点到3月25日高点的38.2%回档位相汇的1.2040/1.2050。如果攻克此强支撑,接下来的支撑位在同期行情的61.8%回档位1.1981附近。而若欧洲央行较为强硬,欧元/美元或进入5月25日高点、楔形下轨上升趋势线所在的1.2263附近阻力,其上为水平阻力位与楔形上轨趋势线1.2350附近。如果站于其上,下个阻力在2018年4月高点1.2418附近。
来源: Tradingvew, City Index
可以确定欧洲央行此次会议不会缩表,但其评论或暗示将债券购买金额降回到3月前的水平。倘若欧洲央行认为在当前疫情复苏期间连谈论降低债券购买金额都为时过早,欧元或许回撤。
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