据此前公开信息,时代天使公开配售申购人数约79.24万,一手中签率1.5%,认购750手稳中一手。
隐形正畸行业龙头:时代天使是国内首家提供隐形矫治服务的企业,据灼识咨询数据显示,截至2020 年末,公司在隐形正畸市场的占有率为41.0%,为行业中的龙头。公司盈利能力强,毛利率和经调整净利率在2020 年分别达到了70.4%和27.8%。管理团队在口腔领域经验丰富,实际控制人松柏投资能为公司带来相关资源助力其业务发展。
于业绩纪录期,公司服务的牙科医生人数由2018年的约1.15万名增至2019年的约1.58万名,并进一步增至2020年的1.99万名。公司的达成案例由2018年的约7.77万个增至2019年的约12.01万个,并进一步增至2020年的13.76万个。
财务状况方面,于2018年、2019年及2020年,公司的收入分别为人民币4.88亿元、6.46亿元及8.17亿元,2018~2020年的复合增长率达29.26%;净利润分别为5820万元、6770万元及1.51亿元,2018~2020年的复合增长率达61.07%;同期经调整EBITDA(非国际财务报告准则计量)分别为1.29亿元、1.75亿元及2.97亿元。
隐形正畸行业增长空间广阔:隐形正畸相对于传统正畸的众多优势使其近年来增速突出。相较于隐形正畸较为发达的美国,我国的隐形正畸市场在正畸治疗率、隐形正畸渗透率和医生数量上来说都处于较低水平,未来随着收入的提升、人们对口腔保健意识加强和隐形矫治技术的发展等因素,我国隐形正畸市场增长空间广阔。我国隐形正畸市场时代天使与隐适美两家独大,他们在国内积累的案例量数量居前,大量的案例能够帮助提升数据库质量,从而使产品的治疗精度更高,加深公司的护城河,时代天使更优的过程数据能够不断加强其数据库质量,保持其竞争优势。
核心竞争优势突出:时代天使三方面的优势能够帮助其稳固自身龙头地位并更能进一步:1)多元产品矩阵:公司四款隐形矫治器产品可实现全适应症覆盖、全年龄带覆盖和全价格带覆盖,加之其有针对性的产品定价策略,能够帮助公司快速抢占市场份额。2)终端驱动力强:专业的医学设计团队能够使医生更快地掌握技术,帮助覆盖更多的全科牙医,加之公司产品的终端利润空间大,共同助力公司业务不断发展。3)时代天使2B 举办各类学术和研发活动加强与医生的联系,2C 与国家体育总局训练局合作,并在社交平台持续投入广告进行消费者教育,能够树立自身良好的品牌形象,加强公司的护城河建设