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从最近的股票抛售情况来看，人们可能认为把现金投向黄金和白银等贵金属是安全之选。作为保值资产，这些金属长期以来一直被视为避险工具。发生金融危机时，总有这样一种可能性，当一切尘埃落定，部分资产“可能不复存在”。然而，纵观历史，当其它资产出现问题时，贵金属总为现金提供了一个避风港。
然而，在当前的风险资产抛售中，现金并不一定会自股票中撤出，转而投向贵金属。就在一周前，金价还于1703.60构筑近期高点。在接下来的5个交易日中，金价自高点向低点大跌14.8%，但仍维守住1445.8附近前支撑略上方。该水平也是2月5日低点至3月9日高点上行之161.8%回档位。
2月24日，银价一度攻入18.929的高点，随后有所回落，并于金价构筑高点同一天反弹至17.58。在接下来的5个交易日，包括今天，银价下跌了36%，探入今日低点11.22，之后反弹至今天的12.85。今天银价下破5月22日以来低点14.34点，探入5月22日低点至9月4日高点上行之161.8%回档位11.08附近。白银的RSI也处于极端超卖状态。
来源：Tradingview, FOREX.com
另一方面，标普500指数在2月20日创下3397高点后持续回落。自2月24日高点以来，价格已回落了29.4%。然而，自3月9日以来（当时金银价格达到顶峰），价格仅下跌了19%。守住2018年12月以来前低点。
来源：Tradingview, FOREX.com
这是什么意思？这意味着，当危机开始时（在我们知道这是一场危机之前），资金依照通常的避险模式流出股票并流入黄金。但随着新冠疫情蔓延全球，股市开始走低，贵金属不得不抛售以便筹集现金。需要现金的理由有两个：
1）、满足保证金要求
2）、建立现金储备已防“最坏情境”（这也是股市持续抛售的原因之一）
重要的是我们需注意一点，仅因全球股市抛售，并不总意味着资金会轮转进入贵金属。有时候，现金为王！
