日本央行：日本经济可能会因贸易条件恶化而下滑

一、关于经济和金融发展的意见经济发展

日本经济呈上升趋势，但由于新型冠状病毒(新冠肺炎)在国内外的影响，日本经济仍处于严峻形势。日本经济开始出现良性循环，部分原因是疫苗接种取得了进展。虽然海外经济总体上有所复苏，但各国和各地区的复苏速度各不相同，新兴经济体最近的停滞就是证明，这些经济体的疫苗接种进展缓慢。

虽然日本的经济活动水平(主要是面对面服务行业)预计暂时相对较低，不确定性预计仍将保持较高水平，但随着新冠肺炎的影响逐渐减弱，日本经济可能会复苏。由于最近疫苗接种进展迅速，日本经济预计在短期内会有一定程度的复苏，这主要是由于被压抑的面对面服务消费需求的扩大，如饮食和住宿。

如果新冠肺炎的扩散继续得到控制，与服务相关的消费可能会逐渐恢复其复苏速度。此外，疫苗接种的加速对经济活动的未来发展是一个积极的消息。

尽管仍存在不确定性和不均衡性，但疫苗接种方面的进展使全球经济复苏更加明显，预计日本也将出现类似的复苏。随着新冠肺炎危机的持续影响，日本经济的复苏速度预计暂时不会太快。

此后，随着疫苗接种的进展和新冠肺炎的影响几乎消退，预计经济增长速度将超过其潜在增长率。随着疫苗接种的进展，经济活动有望改善。然而，有必要继续关注新冠肺炎的后果以及经济活动和价格的下行风险。

在全球经济复苏的背景下，由于广泛的疫苗接种和随之而来的需求扩张，许多商品的价格都上涨了。如果这种情况持续一段时间，日本经济可能会因贸易条件恶化而下滑。重要的是，要仔细监测企业和金融机构的反应，看看企业债务的增加是否影响了它们的增长努力。国内特许银行2020财年的财务业绩显示，它们成功避免了最初的担忧；也就是说，由于新冠肺炎的影响，信贷成本激增，利润大幅下降。

因此，可以认为金融体系保持了稳定，将日本与欧洲和美国相比较，过去20年积累的数字相关投资金额差距很大。因此，日本企业进一步加速数字化是非常重要的。

二、价格

消费者价格指数(CPI)的同比变化率在短期内可能在0%左右。此后，预计将逐渐增加，主要是由于经济活动持续改善、能源价格上涨以及移动电话费用减少的影响消失。从2021年下半年开始，随着被压抑的需求开始实现，围绕价格的环境预计会改善，通胀率可能会上升。

虽然国际商品价格上涨和国内需求改善预计会导致通货膨胀，但其速度可能会有所减缓。根据疫苗接种的情况，价格可能会上涨，但这种通胀压力预计只是暂时的，部分原因是根深蒂固的通缩思维。为了使经济复苏导致消费物价指数持续上升，重要的是在提供财政支持的同时保持宽松的金融环境，家庭和企业将其过剩资金用于消费或投资。

三、融资特别计划的货币政策的延伸意见

尽管与前一段时间相比，主要是对企业的融资有所改善，但它可能仍将面临压力。有鉴于此，世行将特别计划的期限延长6个月是合适的，这样可以继续支持此类融资。就目前而言，由于新冠肺炎的影响，面对面的服务消费可能会受到限制，并且仍然存在出现融资问题的风险。

因此，将特别方案的期限延长六个月是可取的。在确定新冠肺炎的影响已经消退之前，重要的是要稳步继续采取政策应对措施，因此暂时延长特别方案的期限是合适的。例如，从银行贷款余额的发展来看，某些行业的资金需求仍然很高。应该继续考虑这种情况，例如延长特别方案的期限。如果世行决定延长MPM特别计划的期限，它可以尽早向金融机构表明自己的方向，并给它们(主要是公司)一种安全感。

四、其他:

国际上保持对经济复苏的政策支持有着共同的认识，日本继续坚持货币宽松政策也很重要。在实施货币政策时，我行必须利用预期经济复苏的有利时机，加强货币宽松政策，以实现价格稳定目标。本行应加强对外沟通，以实现2%的价格稳定目标。随着社交媒体等工具的广泛使用，本行可以直接向公众提供信息。

因此，彻底传播信息变得越来越重要。重要的是推进经济结构改革，由于新冠肺炎的影响，这一改革被推迟了。考虑到后新冠肺炎时代全球经济和社会结构的变化趋势，世界银行需要设计各种方法来改进政策反应，以促进日本经济的健康发展。

五、财政部政府代表的意见

政府认识到，所讨论的问题表明了世行尽最大努力确保企业融资顺利进行的立场。它期望世行适当考虑这些问题，并在气候变化问题上给予支持。今天，将编制《2021年经济和财政管理与改革基本政策》(以下简称《基本政策》)。政府将致力于诸如对新冠肺炎做出回应和促进私人对增长领域的需求，包括绿色社会。此外，它将坚定地从支出和收入两方面进行改革。政府希望世行在与政府合作的同时，采取适当的必要措施，包括应对新冠肺炎问题。

六、内阁办公室:

虽然政府决定解除九个省的紧急状态，但它将继续高度重视遏制新冠肺炎教的蔓延，并为那些受到严重影响的人提供有针对性的有效支持。根据基本政策，政府的目标是通过集中投资于四个方面来实现强劲增长:绿色社会、数字化、地方振兴和对儿童的支持。政府认识到，世行在MPM会议上提出的建议是及时的。它希望该行继续与政府密切合作，并采取适当的货币政策。